Материал из РУВИКИ — свободной энциклопедии

Euroclear

Euroclear
Euroclear Holding SA/NV
Изображение логотипа
Belgique - Bruxelles - Tour Baudouin - 01.jpg
Тип коммерческая организация и финансовые услуги
Основание 1968; 57 лет назад (1968)
Основатели J.P. Morgan & Co.
Расположение
Ключевые фигуры Валери Урбен, глава компании
Отрасль финансы
Активы под управлением €37,5 трлн (2024)
Число сотрудников 6 000 (2022)
Подразделения

Euroclear Bank
Euroclear Belgium
Euroclear Finland
Euroclear France
Euroclear Nederland
Euroclear Sweden
Euroclear UK & International

EMXCO
Сайт euroclear.com

Euroclear (Euroclear Holding SA/NV) — одна из крупнейших международных расчётно-клиринговых организаций, специализируется на обслуживании транзакций с ценными бумагами. Основана в 1968 году[1], головной офис расположен в Брюсселе, Бельгия[2].

В 2022 году Euroclear и другие международные финансовые организации оказались в центре внимания после активизации военных действий на территории Украины. В частности, Euroclear приостановила обработку транзакций с российскими ценными бумагами в связи с санкциями, введёнными Европейским союзом и другими странами.

За первый квартал 2025 года финансовая группа Euroclear, в которую входят одноимённый депозитарий и Euroclear Bank, заработала 1,47 млрд евро[3] на российских активах, которые были заморожены в центральном депозитарии из-за санкций ЕС. На конец марта 2025 года в Euroclear Bank хранилось замороженных российских активов на 195 млрд евро[4]. 24 октября 2025 года компания опубликовала отчёт, согласно которому, её доходы от реинвестирования суверенных российских активов, полученные в январе-сентябре, снизились на 25 % по сравнению с аналогичным показателем 2024 года. В I-III кварталах 2025 года депозитарий заработал на активах РФ 3,9 млрд евро, общий доход за счёт российских средств составил в 2022-2024 годах 12,1 млрд евро[5].

История

[править | править код]

До появления Euroclear расчёты между сторонами проводились наличными, для подтверждения операций использовались физические носители (сертификаты), которые отправлялись по почте. Из-за продолжительных задержек в доставке ценных бумаг, потери сертификатов и значительных рисков со стороны контрагентов — рынок остро нуждался в новой, оперативной системе расчётов.

Брюссельский офис Morgan Guaranty Trust Company of New York (Morgan Guaranty) представил свою систему Euroclear в декабре 1968 года. Система минимизировала риски, транзакции впервые осуществлялись по принципу «доставка против платежа» (DVP) — наличные деньги и ценные бумаги обменивались одновременно в электронном виде[6].

Создание Euroclear вызвало реакцию в Люксембурге, финансисты опасались, что Morgan будет использовать свою систему для получения торговых преимуществ в других проектах. В сентябре 1970 года эти опасения привели к созданию конкурирующей компании Cedel[7].

В 2001 году управление было перешло от Morgan Guaranty к Euroclear Bank[8]. Одной из первых компаний, объявивших о том, что будет работать только с теми, кто осуществляет клиринг через Euroclear, стала Kidder Peabody.

В этом же году Euroclear приобрела Sicovam (французский центральный депозитарий ценных бумаг), в 2002 году — Necigef, нидерландский центральный институт ценных бумаг, и CRESTCo Ltd, центральный депозитарий ценных бумаг для Великобритании и Ирландии, использующих систему CREST[9].

В 2003 году Euroclear приобрела 20 % акций капитала LCH.Clearnet[10], британско-французской компании, отвечающей за клиринг сделок на биржах Euronext, Лондонской фондовой бирже и других.

В 2007 году компания выкупила Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK)[11], бельгийский центральный депозитарий ценных бумаг. Позже все местные депозитарии были переименованы в Euroclear France, Euroclear Netherlands, Euroclear UK & Ireland и Euroclear Belgium.

В 2005 году была создана новая бельгийская холдинговая компания, Euroclear SA/NV[9], которая стала владельцем всех общих технологий и услуг, предоставляемых каждому из центральных депозитариев Euroclear и международному центральному депозитарию ценных бумаг (ICSD).

Центральные депозитарии Финляндии (Suomen Arvopaperikeskus Oy (APK)) и Швеции (VPC AB)[12], работающие под брендами Euroclear Finland и Euroclear Sweden[13] соответственно, были приобретены Euroclear в октябре 2008 года.

В январе 2010 года Тим Хауэлл стал генеральным директором Euroclear[14], заменив Пьера Франкотта, который занимал эту должность 10 лет.

В октябре 2012 года Euroclear предоставила доступ к системе Национальному расчётному депозитарию России[15], упростив торговлю России с другими странами, интегрировав российский рынок капитала в рынки Лондона и Нью-Йорка. Три года спустя Россия выстроила аналогичную систему с Китаем.

В 2014 году Euroclear связала себя с Central Latinoamericana de Valores, открыв Панаму для международных инвесторов[16].

В феврале 2015 года Мексика открыла свои облигации для торговой платформы Euroclear, в надежде облегчить и увеличить привлечение средств из-за рубежа[17].

1 января 2017 года Ливе Мострей была назначена генеральным директором Euroclear, заменив Тима Хауэлла[18].

В 2020-х годах Euroclear вышла на рынок фондов (включая биржевые фонды), запустив платформу FundsPlace[19], а также благодаря приобретению MFEX[20] в 2021 году и Goji в 2023 году. В 2024 году Валери Урбен была назначена генеральным директором Euroclear, заменив Ливе Мострей[21].

В мае 2024 года в Euroclear впервые прокомментировали возможный обмен замороженных активов[22].

«Мы не участвуем в этом процессе, а если кто-нибудь примет участие в такой процедуре, учтите, вы делаете это полностью на свой страх и риск», — сообщают «Ведомости», ссылаясь на бельгийскую компанию.

По данным Euroclear, специальный счёт типа «С» на имя депозитария, куда Россия перевела активы со счетов в НРД, не подпадает под действие 844-го указа президента РФ, согласно которому инвесторы могут продать иностранцам свои заблокированные бумаги. Планировалось, что специальный обмен затронет портфели стоимостью не более 100 тыс. рублей[23].

В июле 2024 года Euroclear сообщил российскому Национальному расчётному депозитарию (НРД), что для разблокировки части активов потребуется разрешение Министерства финансов США, требование распространяется даже на случаи, когда у инвестора уже есть разрешение на распоряжение этими активами от казначейства Бельгии[24].

24 января 2025 года Валери Урбен заявила, что конфискация замороженных активов России может привести к непредвиденным последствиям на финансовых рынках. Она указала, что Россия всегда может принять ответные меры, «которые могут ещё больше дестабилизировать финансовые рынки». По её словам, в случае конфискации обязательства за это должны взять на себя отдельные страны для защиты Euroclear от последующих претензий со стороны России[25].

14 мая 2025 года финансовая группа Euroclear опубликовала отчёт о доходах за первый квартал 2025 года. По данным, группа заработала 1,47 млрд евро на российских активах, замороженных из-за санкций Европейского Союза. Это на 7,5 % меньше, чем в первом квартале 2024 года. Основную часть доходов, 1,27 млрд евро, составили активы Банка России, ещё 200 млн — прочие активы, связанные с Россией. Как говорится в пресс-релизе организации, квартальные процентные доходы от замороженных российских активов сократились из-за постепенного снижения ставок в регионе и создания резервов[4].

3 сентября 2025 года арбитражный суд Москвы по иску Сбербанка взыскал с бельгийского Euroclear Bank около 105,4 миллиона долларов (более 8,5 миллиарда рублей по текущему курсу) убытков. В иске были заявлены требования о взыскании убытков в размере заблокированного ответчиком из-за антироссийских санкций дохода по производным финансовым инструментам, принадлежащим истцу и учитываемым на счетах двух российских депозитариев в Euroclear Bank[26].

2 октября 2025 года премьер-министр Бельгии Барт Де Вевер заявил об отказе страны экспроприировать российские активы, находящиеся в депозитарии Euroclear, без получения юридических гарантий от всех лидеров Евросоюза о разделении потенциальных финансовых рисков. Он подчеркнул, что Бельгия не будет единолично нести ответственность за возможные судебные иски со стороны России, которые могут привести к компенсационному изъятию бельгийских активов по всему миру. Де Вевер отметил, что финансовая поддержка Украины возможна и без использования замороженных средств, если все союзники внесут соответствующий вклад[27].

Функции

[править | править код]

Euroclear — одна из двух ключевых клиринговых палат по ценным бумагам в Еврозоне. Она специализируется на проверке информации, предоставляемой брокерами, участвующими в сделках с ценными бумагами, и на расчётах по этим ценным бумагам, совершаемых на европейских биржах. Международный депозитарий Euroclear обслуживает более половины европейского рынка акций и облигаций[28].

Euroclear осуществляет расчёты как по внутренним, так и по международным операциям с ценными бумагами, включая облигации, акции, деривативы и инвестиционные фонды. Компания предоставляет финансовые услуги в десятках стран по всему миру[29].

Euroclear также выступает в качестве центрального депозитария для ценных бумаг, выпущенных в Бельгии, Нидерландах, Финляндии, Франции, Ирландии, Швеции и Великобритании. Euroclear также владеет компанией EMXCo, ведущим британским поставщиком услуг по маршрутизации заказов инвестиционных фондов.

Ключевые функции Euroclear

  • Обеспечение безопасности и эффективности расчётов по сделкам с ценными бумагами
  • Хранение и управление ценными бумагами для своих клиентов
  • Обеспечение хранения и управления залогами
  • Оказание помощи участникам рынка в управлении ликвидностью

Разные страны

[править | править код]

В марте 2015 года федеральный судья Нью-Йорка Томас Гриза потребовал от Euroclear прекратить обработку платежей по долговым облигациям Аргентины[30]. Этот запрет стал очередным эпизодом в споре Буэнос-Айреса с кредиторами. В результате торговый хаб между Euroclear и Clearstream по аргентинским облигациям был закрыт. Целью запрета было заставить латиноамериканскую страну полностью выплатить свои долги, чтобы после этого она могла вернуть доступ к своей программе продажи облигаций.

В апреле 2012 года компания Euroclear участвовала в реструктуризации греческого долга[31] на сумму около 41 млрд евро (около трети иностранного долга) в государственных облигациях.

Блокировка российских средств

[править | править код]

Euroclear заморозил российские активы из-за санкций в 2022 году. В декабре Национальный расчётный депозитарий (НРД) получил разрешение на разблокировку иностранных активов от Министерства финансов Люксембурга и Казначейства Бельгии. Однако в Центральном банке России тогда отмечали, что эти разрешения европейских властей на разблокировку активов не гарантируют их возврата инвесторам. После глава Центробанка России Эльвира Набиуллина заявила, что инвесторы вернули активы из-за рубежа примерно на 3 трлн рублей[32].

В июне 2022 года структуры Euroclear участвовали в блокировке российских средств, что привело к техническому дефолту, при этом Москва, как заявили в Минфине РФ, исполнила все обязательства по внешнему долгу в полном объёме. Средства не дошли до получателей из-за действий международных расчётно-клиринговых систем[33].

В 2023 году в России заблокировали активы Euroclear и Clearstream на сумму 2,9 млрд евро[34]. Активы были заблокированы в Национальном расчётном депозитарии (НРД) в ответ на ограничения, которые Euroclear и Clearstream ввели в отношении НРД, выполняя европейские санкции после начала военной операции России на территории Украины.

В 2024 году группа Euroclear отчиталась, что заработала 4,4 млрд евро на замороженных российских активах — это около 80 % всех процентных доходов финансовой группы за весь год. Чистый процентный доход финансовой группы в 2023 году вырос на 70 %, достигнув 5,5 млрд евро против 1,17 млрд евро в 2022 году, большая часть доходов группы была получена в виде процентов от российских активов. После уплаты налогов эти доходы принесут бельгийскому государству поступления в размере 1,085 млрд евро[35].

За девять месяцев 2025 года доходы финансовой группы Euroclear от инвестирования замороженных российских активов снизились на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 3,9 млрд евро, что связано с постепенным снижением процентных ставок, при этом общий объем заблокированных российских активов в депозитарии на конец сентября достиг 193 млрд евро[36].

Конфискация

[править | править код]

В январе 2024 года анонимные источники Reuters среди европейских чиновников признали, что Евросоюз вряд ли решится использовать замороженные активы российского Центробанка, считая это юридически неверным и рискованным шагом[37].

В феврале 2024 года Евросоюз утвердил постановление, по сути, дающее основу для использования прибыли от замороженных российских активов в интересах Украины[38]. Постановление обязывает депозитарии, владеющие активами Центробанка России на сумму более миллиона евро, учитывать остатки денежных средств, накопленных в результате ограничительных мер ЕС, после чего переводить средства и хранить их на отдельных счетах. Кроме того, депозитарии в ЕС больше не смогут использовать доходы от российских активов по своему усмотрению[39].

27 ноября 2025 года Euroclear направил европейским руководителям письмо с предупреждением о рисках реализации плана ЕС по предоставлению Украине кредита на 140 млрд евро за счёт замороженных российских активов. В документе говорится, что такая инициатива будет воспринята инвесторами как конфискация, что приведёт к повышению стоимости заимствований для стран Евросоюза. Генеральный директор Euroclear Валери Урбен отметила, что это подорвёт инвестиционный климат и может спровоцировать ответные меры со стороны России. Ранее против использования активов уже выступили Бельгия и Италия[40].

2 декабря 2025 года Европейский центральный банк отказался поддержать план Еврокомиссии по использованию депозитария Euroclear для выплаты Украине 140 млрд евро под залог замороженных российских активов. ЕЦБ пришёл к выводу, что предложение нарушает его мандат и запрет на прямое монетарное финансирование правительств, поскольку регулятор фактически покрывал бы финансовые обязательства государств-членов через Euroclear Bank.

8 декабря 2025 года глава Euroclear Валери Урбен заявила, что у депозитария нет свободных денег для ЕС из замороженных российских активов из-за судебных рисков и угрозы финансовой стабильности. Речь идёт о кредите Украине в размере 165 млрд евро, который планировалось финансировать за счёт российских активов[41].

Суды в России

[править | править код]

В мае 2024 года Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск ВЭБа к Euroclear Bank в полном объёме. В иске, поданном в октябре 2023 года, ВЭБ просил взыскать с Euroclear 297,16 млн долларов[42]. Ранее Арбитражный суд Москвы постановил взыскать с Euroclear более 17 тыс. долларов по иску Элиды Хасановой. Она была первым частным инвестором, который подал иск к европейскому депозитарию из-за блокировки активов[43].

В июне 2024 года Арбитражный суд Москвы частично удовлетворил иск Транскапиталбанка (ТКБ) к Euroclear, было взыскано более 20,3 млн долларов и около 99 тыс. евро убытков[44].

В феврале 2025 года Арбитражный суд Москвы оставил без рассмотрения заявление о банкротстве бельгийского депозитария Euroclear, поданное компанией «Гео-система». Судья отметила, что процедура банкротства может нарушить права российских инвесторов, получающих выплаты по указу президента[45].

В марте 2025 года московский арбитраж прекратил производство по заявлению АО «Земельный альянс» о банкротстве Euroclear, которое российская компания направила в суд в сентябре 2024 года[46].

В конце марта 2025 года суд отклонил апелляцию компании на решение Арбитражного суда Москвы о взыскании с бельгийского депозитария 125,1 млн долларов, 6 млн евро и 128,8 тыс. фунтов в пользу Московского кредитного банка. Euroclear также предстоит возместить расходы по оплате государственной пошлины в размере 175,7 тыс. рублей[47].

25 апреля 2025 года Арбитражный суд Москвы отклонить иск управляющей компании «Первая» к Euroclear о взыскании стоимости заблокированных ценных бумаг. УК «Первая» в июле 2023 года подала в Арбитражный суд Москвы иск к европейскому депозитарию на 184,8 млрд рублей в связи с заморозкой клиентских активов[48].

Примечания

[править | править код]
  1. ↑ Финам. EuroClear: основные понятия и термины. finam.ru. Дата обращения: 20 мая 2024.
  2. ↑ Сергей Мингазов. Euroclear заработала €110 млн на замороженных из-за санкций российских активах. Forbes (26 июля 2022). Архивировано 18 июня 2024 года.
  3. ↑ Замороженные активы РФ в I квартале принесли Euroclear 1,5 млрд евро процентных доходов, Interfax.ru (14 мая 2025). Архивировано 25 июля 2025 года. Дата обращения: 2 октября 2025.
  4. ↑ 1 2 Euroclear заработал около €1,5 млрд на замороженных российских активах, РБК Инвестиции. Архивировано 10 августа 2025 года. Дата обращения: 14 мая 2025.
  5. ↑ Доходы Euroclear от замороженных российских активов упали на четверть, TACC. Дата обращения: 24 октября 2025.
  6. ↑ Euroclear. Our history. euroclear.co. Дата обращения: 23 мая 2022. Архивировано 26 мая 2025 года.
  7. ↑ John Willcock. Cedel starts new trading service. The Independent (18 октября 1994). Архивировано 19 февраля 2025 года.
  8. ↑ Bank for International Settlements. International payment arrangements. bis.org. Дата обращения: 20 мая 2024. Архивировано 30 января 2025 года.
  9. ↑ 1 2 Euroclear. Our Group structure. euroclear.com. Дата обращения: 21 мая 2024. Архивировано 1 августа 2025 года.
  10. ↑ Finextra Research. LSE offered 20% of LCH.Clearnet. finextra.com (5 ноября 2003).
  11. ↑ Bernard Group. What Is Euroclear? bernardgroup.de. Дата обращения: 21 мая 2024. Архивировано 18 июня 2025 года.
  12. ↑ Tungsten Publishing. Euroclear Finland And Euroclear Sweden Form NCSD Under Common Identity. globalcustodian.com (9 февраля 2009). Архивировано 18 февраля 2025 года.
  13. ↑ Mondo Visione. NCSD Becomes Euroclear Finland And Euroclear Sweden. mondovisione.com (9 февраля 2009).
  14. ↑ PresseBox. Tim Howell to become Euroclear's Chief Executive Officer. pressebox.com (1 мая 2010).
  15. ↑ Маргарита Папченкова. Российский центральный депозитарий рискует остаться не востребованным иностранными инвесторами. Ведомости (11 октября 2012). Архивировано 19 февраля 2025 года.
  16. ↑ PresseBox. Euroclear and Latin Clear to open Panama to international investors. pressebox.com (4 февраля 2014). Архивировано 20 июня 2021 года.
  17. ↑ Anthony Harrup. Mexican Corporate Bonds Gain Wider Audience With Euroclear Access. The Wall Street Journal (13 февраля 2015). Архивировано 20 февраля 2015 года.
  18. ↑ Financial Times. Tim Howell to step down as Euroclear CEO. ft.com. Дата обращения: 20 мая 2024. Архивировано 23 мая 2025 года.
  19. ↑ Euroclear. Euroclear FundsPlace. euroclear.com. Дата обращения: 20 мая 2024. Архивировано 16 сентября 2025 года.
  20. ↑ Euroclear. Euroclear completes acquisition of MFEX Group. euroclear.com (16 сентября 2021). Архивировано 19 октября 2021 года.
  21. ↑ Euroclear. Valérie Urbain officially becomes CEO of the Euroclear group (7 мая 2024). Архивировано 26 апреля 2025 года.
  22. ↑ Артем Кульша. Euroclear впервые прокомментировал выкуп заблокированных бумаг в России. Ведомости (24 мая 2024). Архивировано 8 сентября 2025 года.
  23. ↑ Глеб Кухарчук, Ольга Копытина. Обмен замороженными активами по указу Путина: полный гайд для инвестора. РБК (11 марта 2024). Архивировано 3 августа 2024 года.
  24. ↑ Euroclear выработал позицию по разблокировке активов после санкций на Мосбиржу, Ведомости. Архивировано 22 июля 2024 года. Дата обращения: 17 июля 2024.
  25. ↑ Euroclear предостерегла, что России есть чем ответить на изъятие активов, РБК. Архивировано 22 июля 2025 года. Дата обращения: 24 января 2025.
  26. ↑ Суд взыскал с Euroclear Bank более 105 миллионов долларов по иску Сбербанка, РИА Новости (3 сентября 2025). Дата обращения: 3 сентября 2025.
  27. ↑ Бельгия отказалась изымать активы России без разделения рисков с ЕС, РБК. Архивировано 9 октября 2025 года. Дата обращения: 2 октября 2025.
  28. ↑ Андрей Ромашков. В Euroclear застряли миллиарды евро, принадлежащие россиянам. BFM (27 апреля 2022). Архивировано 24 мая 2022 года.
  29. ↑ Euroclear. About us. euroclear.com. Дата обращения: 20 мая 2024. Архивировано 9 октября 2025 года.
  30. ↑ Прайм. Американский суд расширил запрет на обслуживание платежей по долгу Аргентины. 1prime.ru (17 марта 2015).
  31. ↑ Алексей Богдановский. Греческий парламент принял закон о реструктуризации долга. РИА Новости (23 февраля 2012). Архивировано 21 марта 2023 года.
  32. ↑ Александр Кислов. В России заблокировали активы Euroclear и Clearstream на €2,9 млрд. Коммерсантъ (8 июня 2023). Архивировано 20 июня 2024 года.
  33. ↑ Наталья Демченко, Екатерина Виноградова. Минфин обвинил Euroclear в намеренном неплатеже по майским евробондам. РБК (27 июня 2022). Архивировано 19 февраля 2025 года.
  34. ↑ Артем Кульша. В России заблокированы активы Euroclear и Clearstream на 229 млрд рублей. Ведомости (7 июня 2023). Архивировано 14 января 2025 года.
  35. ↑ Марина Мазина. Euroclear заработал €4,4 млрд на замороженных российских активах. РБК (1 февраля 2024). Архивировано 17 августа 2024 года.
  36. ↑ Доходы Euroclear от замороженных российских активов упали на 25%, РБК Инвестиции. Дата обращения: 24 октября 2025.
  37. ↑ Julia Payne, Jan Strupczewski. EU unlikely to confiscate Russian central bank assets - officials. Reuters (23 января 2024). Архивировано 12 марта 2024 года.
  38. ↑ ТАСС. Совет ЕС разрешил использовать прибыль от замороженных активов РФ для Украины. tass.ru (12 февраля 2024). Архивировано 12 февраля 2024 года.
  39. ↑ РИА Новости. В ЕС не смогут распоряжаться доходами от российских активов. ria.ru (12 февраля 2024). Архивировано 7 июля 2025 года.
  40. ↑ Euroclear предупредил о риске для рынков из-за планов ЕС на активы России, РБК. Дата обращения: 27 ноября 2025.
  41. ↑ Глава Euroclear исключила наличие свободных денег для ЕС за счет активов, РБК. Дата обращения: 8 декабря 2025.
  42. ↑ Интерфакс. Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск ВЭБа к Euroclear. interfax.ru (20 мая 2024). Архивировано 1 октября 2024 года.
  43. ↑ Екатерина Хабидулина. Суд в России удовлетворил первый поданный иск частного инвестора к Euroclear. Forbes (14 мая 2024). Архивировано 26 апреля 2025 года.
  44. ↑ Георгий Смирнов. Транскапиталбанк выиграл иск к Euroclear из-за заблокированных активов. РБК (10 июня 2024). Архивировано 16 июня 2025 года.
  45. ↑ Российский суд не стал банкротить бельгийский депозитарий Euroclear, РБК. Архивировано 22 июля 2025 года. Дата обращения: 4 февраля 2025.
  46. ↑ Московский арбитраж прекратил производство по второму заявлению о банкротстве Euroclear, Interfax.ru (18 марта 2025). Архивировано 2 октября 2025 года. Дата обращения: 19 марта 2025.
  47. ↑ Апелляция поддержала взыскание с Euroclear в пользу МКБ $125 млн, 6 млн евро и 108 тыс. фунтов, Interfax.ru (1 апреля 2025). Архивировано 29 апреля 2025 года. Дата обращения: 2 апреля 2025.
  48. ↑ Отклонен иск УК "Первая" к Euroclear о взыскании стоимости заблокированных бумаг, Interfax.ru (25 апреля 2025). Архивировано 25 апреля 2025 года. Дата обращения: 28 апреля 2025.
Источник — https://ru.ruwiki.ru/w/index.php?title=Euroclear&oldid=1218564942