Berkshire Hathaway

В 1960 году Уоррен Баффет начал скупать акции компании и к середине десятилетия получил контрольный пакет. На фоне спада американской текстильной отрасли новое руководство направило средства в страхование: в 1967 году была куплена National Indemnity Company. Последняя текстильная фабрика закрылась в 1985 году, и предприятие окончательно превратилось в холдинговую структуру. С конца 1970-х годов Berkshire наращивала долю в страховой компании госслужащих Government Employees Insurance Company, которая в 1996 году стала дочерней.

В 2010 году холдинг купил железнодорожную компанию Burlington Northern Santa Fe за 44 млрд долларов с учётом 10-миллиардного долга, после чего акции Berkshire вошли в индекс S&P 500. В 2015 году за 31,7 млрд долларов был приобретён производитель авиационных деталей Precision Castparts^[4].

В январе 2020 года был продан медиахолдинг BH Media Group за 140 млн долларов, а в мае того же года на фоне пандемии COVID-19 холдинг избавился от акций четырёх американских авиакомпаний — American Airlines, Southwest Airlines, Delta Airlines и United Airlines. В октябре 2022 года за 11,6 млрд долларов куплена перестраховочная Alleghany Corporation^[5], в ноябре того же года 4,1 млрд долларов вложены в Taiwan Semiconductor^[6].

В октябре 2025 года холдинг договорился о покупке нефтехимического подразделения OxyChem у Occidental Petroleum за 10 млрд долларов^[7].

Страховой бизнес разделён на три группы. GEICO со штаб-квартирой в Чеви-Чейз занимается преимущественно автострахованием и занимает второе место на этом рынке США с долей 12,8 %, собрав 39 млрд долларов премий. Berkshire Hathaway Reinsurance Group из Стамфорда предоставляет перестрахование через National Indemnity Company и General Reinsurance Corporation с премиями 21,9 млрд долларов. Berkshire Hathaway Primary Group из Омахи объединяет MedPro Group, U.S. Liability Insurance и другие компании с премиями 13,7 млрд долларов.

Направление представлено компанией BNSF с 36 тысячами сотрудников. Протяжённость используемых линий составляет около 80 тыс. км, парк включает 7,5 тыс. локомотивов и 68 тыс. вагонов. Компания выполняет только грузовые перевозки: 38 % выручки приходится на потребительские товары, по 23 % — на промышленные грузы и сельскохозяйственную продукцию, 16 % — на уголь. Выручка в 2022 году составила 25,2 млрд долларов при чистой прибыли 5,9 млрд.

Холдингу принадлежит 92 % акций Berkshire Hathaway Energy, которая обслуживает 5,2 млн клиентов, управляет пятью газопроводами общей протяжённостью 35 тыс. км и линиями электропередачи в Великобритании и канадской провинции Альберта. Собственные генерирующие мощности достигают 27,5 ГВт, объекты возобновляемой энергетики BHE Renewables — 6 ГВт. В структуру также входит риелторская сеть HomeServices of America из 930 контор.

В промышленный блок входят химический концерн Lubrizol с предприятиями в 31 стране, производитель металлорежущего инструмента IMC, Precision Castparts для аэрокосмической отрасли и холдинг Marmon с примерно 400 предприятиями в 19 странах. Строительное направление объединяет крупнейшего в США производителя готовых домов Clayton Homes, изготовителя напольных покрытий Shaw Industries и производителя изоляции Johns Manville.

Потребительский сегмент представлен Fruit of the Loom, Duracell с долей мирового рынка щелочных батареек 36 % и Forest River. В торговле работают Berkshire Hathaway Automotive Group, мебельные сети Nebraska Furniture Mart и Jordan’s Furniture, кондитерская See’s Candies. Сфера услуг включает оптового дистрибьютора McLane Company с оборотом 53,2 млрд долларов, FlightSafety International, NetJets и агентство Business Wire.

Портфель публичных акций формируется вокруг нескольких крупных позиций и регулярно перебалансируется. В августе 2025 года холдинг сократил долю в Apple на 6,67 %, приобрёл 5,04 млн акций UnitedHealth Group на 1,57 млрд долларов и полностью продал бумаги T-Mobile^[8]. В ноябре 2025 года впервые куплены акции Alphabet — 17,8 млн бумаг на 4,3 млрд долларов, пакет Apple сокращён ещё на 14,92 %, до 238 млн акций стоимостью 60,66 млрд долларов, полностью проданы акции Nucor^[9]. Во втором квартале 2026 года позиция в Alphabet увеличена до 106 млн акций стоимостью около 37,8 млрд долларов^[10], доля в Constellation Brands продана полностью^[11].

Запас денежных средств и краткосрочных вложений в 2026 году составил около 381,7 млрд долларов^[12].

Собственных производственных или страховых активов в России холдинг не имеет. Единственный опыт присутствия был косвенным: через долю в инвестиционном банке Salomon Brothers Berkshire Hathaway владела небольшой частью нефтяного проекта в Сибири. По словам Уоррена Баффета, на начальном этапе проект развивался нормально, но при переходе к добыче и выводу прибыли отношение партнёров изменилось, и этот опыт сформировал у руководства холдинга долгосрочную осторожность в отношении вложений в России^[13].

На годовом собрании акционеров в Омахе руководство Berkshire Hathaway отдельно высказалось о перспективах российского рынка. Баффет сообщил, что холдинг не планирует вкладываться в растущий российский рынок, а вице-председатель Чарльз Мангер заявил, что компания будет готова заново проанализировать такие возможности лишь спустя некоторое время, поскольку предыдущий опыт оказался негативным; при этом он подчеркнул, что для инвестиций компании необходима власть закона^[14].

Из сопоставимых развивающихся рынков холдинг выбрал китайский: в 2003 году Berkshire Hathaway вложилась в PetroChina, а не в российский ЮКОС, и впоследствии крупные зарубежные инвестиции направлялись преимущественно в японские торговые дома, в том числе Mitsui & Co., долю в котором холдинг довёл до более чем 10 % голосующих акций^[15].

Совокупная стоимость портфеля акций публичных компаний на конец 2022 года составляла около 320 млрд долларов^[16].

В октябре 2023 года семья Хаслам, основавшая сеть придорожных комплексов Pilot Travel Centers, подала иск в суд канцелярии штата Делавэр. Истцы утверждали, что Berkshire изменила учётную политику Pilot, применив метод пушдаун-учёта, и тем самым искусственно занизила прибыль компании, от которой зависела цена выкупа оставшихся 20 % акций. К тому моменту холдинг уже заплатил около 11 млрд долларов за первые 80 % компании^[29].

В ноябре 2023 года Berkshire подала встречный иск, обвинив Джимми Хаслама в обещании тайных выплат руководителям Pilot ради завышения краткосрочной прибыли компании в 2023 году. Семья Хаслам обвинения отвергла, а суд ограничил возможность использовать эти доводы в процессе^[30].

7 января 2024 года, за день до начала слушаний, стороны заключили мировое соглашение с отказом от всех взаимных требований^[31].

Практика холдинга неоднократно приводила к крупным разовым убыткам. В первом квартале 2020 года на фоне пандемии коронавируса чистый убыток превысил 49 млрд долларов против прибыли более 21 млрд годом ранее, после чего компания вышла из акций всех четырёх крупных американских авиаперевозчиков. В 2022 году переоценка портфеля ценных бумаг принесла убыток 67,9 млрд долларов при том, что годом ранее эта же статья давала прибыль 78,5 млрд^[16].