BlackRock

Компания была основана в 1988 году и первоначально входила в состав Blackstone Group как Blackstone Financial Management. Её основателями стали восемь человек во главе с Лоренсом Финком. В 1992 году компания взяла название BlackRock^[10]. Уже к концу этого года размер активов под управлением составил 17 млрд долларов, а к концу 1994 года — 53 млрд долларов. В 1994 году из-за разногласий с руководством Blackstone компания была продана другой финансовой группе, PNC Financial Services, за 240 млн долларов^[11].

В 1998 году BlackRock была зарегистрирована как корпорация, которая в 1999 году стала публичной (14 % было размещено на бирже, 16 % получили Финк и его партнёры, 70 % осталось у PNC). К концу 1999 года размер активов под управлением достиг 165 млрд долларов, а в конце 2004 года составил 342 млрд долларов.

В январе 2005 года у страхового холдинга MetLife за 375 млн долларов было куплено подразделение по управлению активами SSRM Holdings, Inc. В сентябре 2006 года BlackRock объединилась с Merrill Lynch Investment Managers, компания Merrill Lynch получила 49,5 % акций BlackRock из доли PNC. В декабре 2009 года BlackRock приобрела компанию Barclays Global Investors за 13,5 млрд долларов, включая её группу инвестиционных фондов iShares.

2010 год стал первым полным годом после интеграции Barclays Global Investors (BGI), что сделало BlackRock крупнейшим в мире управляющим активами^[12]. 1 апреля 2011 года компания была включена в индекс S&P 500^[13]. В 2012 году BlackRock приобрела канадскую компанию Claymore Investments^[14]. В 2013 году компания заключила стратегический альянс с Fidelity Investments и была включена журналом Fortune в список 50 самых уважаемых компаний мира^[15][16]. В 2014 году на фоне обострения политической ситуации между Россией и Украиной компания продала все свои вложения в российские облигации^[17]. В 2015 году была запущена платформа для устойчивого инвестирования, но в то же время из-за убытков был закрыт макроэкономический хедж-фонд Global Ascent^[18][19]. В 2017 году активы под управлением превысили 6 трлн долларов, и компания усилила фокус на вопросах ESG, призвав советы директоров улучшать гендерное разнообразие и раскрывать климатические риски^[20][21]. В 2018 году в Пало-Альто была открыта первая лаборатория искусственного интеллекта для ускорения внедрения новых технологий в инвестиционный процесс. В 2019 году BlackRock за 1,3 млрд долларов приобрела компанию eFront, поставщика программного обеспечения для управления альтернативными инвестициями, с целью интеграции её решений в собственную платформу Aladdin^[22].

В 2020 году Федеральная резервная система избрала BlackRock для скупки государственных и корпоративных облигаций и ипотечных ценных бумаг, для чего компании были выделены неограниченные средства; программа скупки облигаций была направлена на снижение экономического ущерба от пандемии коронавируса^[23]. В мае 2020 года PNC продала свою 22-процентную долю в BlackRock за 14,4 млрд долларов^[24]. В сентябре этого же года BlackRock стала первой инвестиционной компанией США, которая получила разрешение от Комиссии по ценным бумагам Китая на создание в этой стране взаимного фонда (начал работу в августе 2021 года); до этого у компании было в Китае совместное предприятие с Bank of China^[25].

В I квартале 2021 года BlackRock стала крупнейшим инвестором SPDR Gold Trust^[26].

В 2024 году в США после 10 лет отказов впервые разрешили ETF на биткоин, SEC вынесла положительное решение на запуск цифровых активов от BlackRock и других компаний. ETF откроли доступ к криптовалюте для широкого круга инвесторов^[27].

В декабре 2024 года BlackRock приобрела инвестиционную компанию HPS nvestment Partners за 12 млрд долларов. Сделка полностью оплачена акциями BlackRock^[28].

10 января 2025 года компания BlackRock объявила о выходе из климатической группы Net Zero Asset Managers, которая ставит целью достичь нулевых выбросов углерода к 2050 году. В компании объяснили, что это решение связано с недопониманием их практики и юридическими запросами от властей. Несмотря на выход из группы, BlackRock продолжит оценивать климатические риски, подчёркивая, что это не изменит их подход к инвестициям^[29].

В июле 2025 года стало известно, что BlackRock, ранее проводившая работу по созданию инвестиционного фонда в поддержку Украины, отказалась от проекта. В компании объяснили, что решение было связано с недостатком интереса со стороны частного капитала и геополитической неопределённостью. Было указано, что бесплатная консультационная работа по проекту завершилась в 2024 году, и на данный момент у неё нет активных обязательств перед правительством Украины^[30][31].

Во втором квартале 2025 года активы под управлением BlackRock выросли на 18 % и достигли рекордных 12,53 трлн долларов. Как сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на отчётность компании, BlackRock смогла получить такой результат на фоне волатильности, которую пережили инвесторы из-за торговой войны президента США Дональда Трампа^[32][33].

11 декабря 2025 года глава инвестиционной компании BlackRock Ларри Финк присоединился к команде президента США Дональда Трампа для обсуждения планов восстановления Украины. В рамках переговоров рассматривался проект создания Фонда развития Украины с целью привлечения 400 млрд долларов при участии Всемирного банка^[34].

BlackRock является крупнейшей инвестиционной компанией в мире по размеру активов под управлением. По состоянию на конец 2024 года их объём составлял 11,55 трлн долларов. Из них 6,31 трлн пришлось на акции, 2,91 трлн — на облигации, 0,99 трлн — на смешанные инвестиции, 0,42 трлн — на альтернативные инвестиции и 0,92 трлн — на управление денежными средствами^[35]. Активы распределялись по типам клиентов следующим образом: на торгуемые на бирже фонды (ETF) приходилось 54 % (около 6,26 трлн), на институциональных инвесторов — 34 % (около 3,94 трлн), на розничных клиентов — 12 % (около 1,39 трлн)^[36].

Компания предлагает своим клиентам индексные фонды и фонды с активным управлением инвестициями. Индексные фонды вкладывают средства в ценные бумаги, входящие в биржевые индексы; фонды с активным управлением стремятся достичь большей доходности, чем рост биржевого индекса, однако такая стратегия может оказаться более рискованной и за неё компания берёт большую плату. На конец 2024 года на пассивное управление (индексные фонды и ETF) приходилось около 7,77 трлн долларов, а на активное управление — около 2,9 трлн долларов активов^[37].

Значительную роль в деятельности компании играет просчёт инвестиционных рисков с помощью компьютерной сети Aladdin (аббревиатура от Asset Liability and Debt and Derivatives Investment Network); аналитические услуги сторонним клиентам (банкам, страховым компаниям и др.) в 2024 году принесли 1,6 млрд долларов выручки^[38]. Главный дата-центр компании находится в Амхерсте (Amherst, штат Нью-Йорк).

Регионы деятельности (данные на конец 2024 года)^[35]:

• Америка — 68 % активов под управлением (7,86 трлн долларов), 66 % выручки (13,41 млрд долларов);
• Европа, Ближний Восток и Африка — 24 % активов под управлением (2,82 трлн долларов), 30 % выручки (6,14 млрд долларов);
• Азиатско-Тихоокеанский регион — 8 % активов под управлением (0,87 трлн долларов), 4 % выручки (0,86 млрд долларов).

Рыночная стоимость акций во владении всех дочерних компаний BlackRock, отражённая в отчёте для SEC по форме 13F, на конец 2024 года составляла 4,94 трлн долларов^[39]. По данным на конец 2023 года, крупнейшими по стоимости пакетами акций в портфеле компании были Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia и Alphabet^[40].

• Лоренс Финк (англ. Laurence D. Fink) — основатель, председатель совета директоров и CEO. Родился 2 ноября 1952 года в Лос-Анджелесе (Калифорния), окончил Калифорнийский университет. Карьеру на Уолл-стрит начал в инвестиционном банке First Boston в 1976 году, откуда был уволен в 1986 году, когда его подразделение потеряло 100 млн долларов из-за ошибочных прогнозов. С 1988 года является бессменным руководителем BlackRock^[1].
• Роберт Капито (англ. Robert S. Kapito) — основатель, президент.

Акции BlackRock котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже. По состоянию на середину 2025 года, основная часть акций (около 83 %) принадлежала институциональным инвесторам. Крупнейшими из них являлись The Vanguard Group (около 9,0 %), сама BlackRock, Inc. (около 6,5 %), State Street Corporation (около 4,0 %), Temasek Holdings (около 3,3 %) и Bank of America (около 3,1 %)^[48][49]. В число других значительных акционеров входили Capital Research Global Investors, Morgan Stanley и Geode Capital Management^[50].

Вследствие роста пассивного инвестирования «Большая тройка» американских инвестиционных компаний (BlackRock, Vanguard и State Street) стала крупнейшим акционером в большинстве крупнейших публичных компаний США^[51]. По данным на 2021 год, они совокупно являлись крупнейшими акционерами в 88 % компаний из индекса S&P 500^[51]. К 2022 году их совокупная медианная доля в компаниях из S&P 500 достигла 21,9 %^[52], а в таких технологических гигантах, как Apple, Microsoft, Amazon и Alphabet, их суммарное владение превышает 20 %^[53]. Важно отметить, что эти компании управляют активами от имени миллионов частных и институциональных инвесторов^[54].

Несмотря на то, что «Большая тройка» считается пассивными инвесторами, они являются «активными собственниками», оказывая влияние на корпоративное управление через несколько механизмов. Основным из них является голосование по доверенности (англ. proxy voting): обладая в совокупности около 25 % голосов на собраниях акционеров компаний S&P 500, они могут играть решающую роль в утверждении членов советов директоров, одобрении вознаграждения топ-менеджеров и принятии стратегических решений^[55]. Другими каналами влияния являются «тихое» взаимодействие (непубличные переговоры с руководством компаний) и публикация ежегодных писем и руководств по голосованию, которые задают стандарты для всего рынка^[56]. Ярким примером их влияния стала ситуация 2021 года, когда небольшой хедж-фонд Engine No. 1 смог провести трёх своих кандидатов в совет директоров ExxonMobil благодаря поддержке «Большой тройки», стремившейся усилить климатическую повестку в нефтяной компании^[57].

Вопреки опасениям, «Большая тройка» не всегда голосует как единый блок, особенно по вопросам ESG. Анализ голосований по ключевым ESG-резолюциям в 2023 году показал, что State Street поддержала 60 % предложений, BlackRock — 55 %, а Vanguard — лишь 28 %^[58]. За полный отчётный 2023 год уровень поддержки таких инициатив ещё больше снизился: BlackRock поддержала около 8 % предложений, а Vanguard — 3 %^[59].

Такая концентрация собственности вызывает обеспокоенность у регуляторов и участников рынка. Ещё в 2018 году основатель Vanguard Джон Богл выражал опасения, что сосредоточение права голоса у нескольких крупных фондов может стать серьёзной проблемой для корпоративного управления в США^[51]. Кроме того, критика связана с тем, что BlackRock и другие фонды «Большой тройки» являются крупными акционерами в конкурирующих между собой компаниях (например, в «большой четвёрке» банков США или среди авиаперевозчиков), что, по мнению некоторых исследователей, может ослаблять конкуренцию в этих отраслях^[57].

В 2019 году BlackRock столкнулась с критикой за то, что являлась одним из крупнейших в мире инвесторов в компании, занимающиеся ископаемым топливом. Кампания «BlackRock’s Big Problem», организованная рядом экологических организаций, включая Amazon Watch и Sierra Club, обвиняла компанию в «гринвошинге», указывая на расхождение между публичными заявлениями генерального директора Ларри Финка о социальной ответственности и реальными действиями^[60]. Отчёт Majority Action за 2019 год показал, что BlackRock часто голосовала против резолюций акционеров, направленных на борьбу с изменением климата^[61].

В начале 2020 года Ларри Финк объявил о намерении сделать устойчивое развитие центральным элементом инвестиционной стратегии^[62]. Несмотря на это, в апреле 2020 года получение компанией контракта на консультирование Европейского союза по внедрению экологических правил в банковском секторе вызвало обеспокоенность по поводу конфликта интересов^[63]. В том же году выбор BlackRock Федеральной резервной системой США для управления программами скупки облигаций в рамках антикризисных мер на фоне пандемии COVID-19 также подвергся критике из-за потенциального конфликта интересов, поскольку компания могла скупать активы, находящиеся в её собственных биржевых фондах (ETF)^[64].

В 2021 году инвестор Джордж Сорос назвал наращивание инвестиций BlackRock в китайскую экономику «трагической ошибкой», которая наносит ущерб интересам национальной безопасности США и других демократических стран^[65][66]. Критика последовала после того, как BlackRock стала первой иностранной компанией, получившей разрешение на ведение бизнеса в индустрии взаимных фондов в Китае^[67]. В том же году бывший директор по ответственным инвестициям BlackRock Тарик Фэнси назвал ESG-инвестирование «лицемерием и профанацией», заявив, что это в основном маркетинговый ход, а «зелёные» фонды для улучшения показателей продолжают держать акции нефтяных гигантов^[68]. Также продолжались обвинения в том, что скупка компанией домов на одну семью способствует росту цен на жильё^[69].

В 2022 году BlackRock подверглась критике с двух противоположных сторон. Экологические организации, такие как ClientEarth, обвиняли компанию в «гринвошинге» за включение в «устойчивые» фонды акций таких компаний, как Shell и BP^[70]. Одновременно политики-республиканцы в США обвиняли компанию в продвижении «левой» повестки в ущерб финансовой выгоде инвесторов, что привело к выводу активов из-под управления BlackRock некоторыми штатами, например, Техасом^[71]. На этом фоне компания заметно сократила поддержку акционерных предложений, связанных с ESG, — с 47 % в 2021 году до 24 % в 2022-м^[72].

В 2023 году политическое давление на BlackRock усилилось: штат Теннесси подал иск против компании, обвинив её во введении инвесторов в заблуждение относительно ESG-инвестирования, а власти Миссисипи выдвинули аналогичные обвинения^[73]. В октябре 2023 года SEC оштрафовала BlackRock на 2,5 млн долларов за предоставление неточной информации. В ответ на критику компания скорректировала свою риторику: Ларри Финк заявил, что больше не использует термин «ESG», так как он стал слишком политизированным^[74], а поддержка экологических и социальных резолюций акционеров за отчётный год, завершившийся в июне 2023 года, упала до 7 %^[75].

В марте 2024 года школьный фонд Техаса изъял из-под управления BlackRock активы на сумму 8,5 млрд долларов, обвинив компанию в нанесении ущерба нефтегазовой отрасли штата^[71]. В том же году объединение коренных народов Бразилии подало жалобу в ОЭСР, обвинив BlackRock в содействии нарушениям прав человека и уничтожению лесов Амазонки через инвестиции в агробизнес. В мае 2025 года Министерство юстиции США поддержало антимонопольный иск 13 штатов против BlackRock, обвиняя компанию в сговоре с целью ограничения конкуренции на энергетическом рынке через координацию ESG-стратегий^[76].