Рецессия

Экономические циклы
Название цикла	Характерный период
Цикл Китчина	3—4 года
Цикл Жюгляра	7—11 лет
Цикл Кузнеца	15—25 лет
Цикл Кондратьева	45—60 лет

Реце́ссия (от лат. recessus — «отступление») — это фаза экономического цикла, следующая за подъёмом, характеризующаяся устойчивым снижением темпов экономического роста и экономической активности, влияет на всю экономику, длится от нескольких месяцев до нескольких лет.

Экономисты оценивают рецессию по комплексу показателей, включающих снижение валового внутреннего продукта (ВВП), сокращение промышленного производства, уменьшение реальных доходов населения, снижение потребительских расходов и рост безработицы. Рецессии считаются закономерной частью делового цикла. В период рецессии наблюдается взаимосвязанное сокращение экономической активности: снижение расходов приводит к сокращению производства, что вызывает рост безработицы, потерю доходов населения, падение розничных продаж и дальнейшее сокращение производства.

В экономике выделяют также понятия депрессии и стагнации. Депрессия – это глубокий и продолжительный экономический спад, характеризующийся падением ВВП более чем на 10% и уровнем безработицы, превышающим 25%. Стагнация – это состояние экономики, при котором наблюдается застой в производстве и торговле, и экономические показатели остаются практически неизменными в течение длительного времени. Все три явления – рецессия, депрессия и стагнация – являются формами проявления экономического кризиса.

Терминология

Определение рецессии различается в разных странах и источниках. В значительной части из них под рецессией понимается снижение реального ВВП в течение двух кварталов подряд. Национальное бюро экономических исследований в США даёт определение рецессии как «значительное снижение экономической активности по всему рынку в течение нескольких месяцев, обычно заметному по уровням реального ВВП, реальных доходах, занятости населения, промышленного производства и оптово-розничных продаж». В Великобритании под этим понятием подразумевается отрицательный экономический рост в течение двух последовательных кварталов.

Спад производства характеризуется нулевым ростом валового национального продукта (ВНП) (стагнация) или его падением на протяжении более полугода. Рецессия является одной из фаз экономического цикла (конъюнктура), следующей после бума, или продолжительного плавного роста, и сменяющейся депрессией. Рецессия чаще всего ведёт к массивным падениям индексов на бирже. Как правило, экономика одной страны зависит от экономики других стран, поэтому экономический спад в той или иной стране может привести к спаду экономик в других странах и даже к краху на мировых биржах (см. Чёрный четверг). Рецессии присущи также многие другие признаки циклических кризисов, к примеру, рост безработицы. Следуя определению понятия, используемому МВФ, мир погружался в рецессию в 1975, 1982, 1991, 2009 и 2020 (Рецессия в связи с пандемией COVID-19) годах (по некоторым оценкам, в этом перечислении также должен быть 2001 год), причем рецессия 2009 г. была самой глубокой со времен Великой депрессии.

Причины

Среди основных причин рецессий выделяют:

• Перегрев экономики: ситуация, когда спрос превышает предложение, сопровождающаяся ростом инфляции и низкой безработицей.
• Пузыри активов: формирование завышенной стоимости активов, приводящее к резкому падению цен при «схлопывании» пузыря. Примерами являются кризис доткомов в 2001 году и жилищный пузырь 2007–2009 годов.
• Экономические потрясения: негативные внешние события, такие как резкий рост цен на нефть (нефтяные шоки 1970-х годов).
• Технологическое развитие: периоды адаптации к новым технологиям, способные вызвать временный экономический спад.
• Циклический характер экономики: естественная смена периодов роста и спада в рыночной экономике.
• Структурные изменения в экономике: перераспределение ресурсов между отраслями, которое может сопровождаться временным снижением ВВП.

Признаки рецессии

Основными признаками рецессии являются:

• Снижение ВВП: отрицательные значения ВВП в течение двух и более кварталов подряд.
• Рост безработицы: увеличение числа безработных в различных отраслях экономики.
• Снижение инвестиций: уменьшение прибыльности инвестиций и падение фондовых индексов.
• Изменение ключевой ставки и ставок кредитования: центральные банки могут снижать ключевые ставки для стимулирования экономики.
• Падение реальных доходов и потребительских расходов: сокращение покупательной способности населения и снижение спроса на товары и услуги.

Примеры в истории

Экономические кризисы и рецессии сопровождают индустриальное общество на протяжении всей его истории:

Тюльпановый кризис (1636—1637)

Тюльпановый кризис в Голландии считается одним из первых задокументированных экономических пузырей. Хотя точные экономические последствия кризиса и наличие рецессии до конца не изучены, он служит примером раннего финансового потрясения.

Великая депрессия (1929—1933)

Великая депрессия 1929–1933 годов, начавшаяся с биржевого краха в США, стала первым по-настоящему глобальным экономическим кризисом. Предшествовавший кризису период бурного экономического роста и спекуляций на фондовом рынке привёл к формированию биржевого пузыря. Когда пузырь лопнул, цены на акции резко упали, вызвав цепную реакцию банкротств и сокращение производства. В США обанкротились 135 тыс. компаний, безработными стали 12,5 млн человек.

«Пузырь доткомов» (2000)

Кризис доткомов — экономический пузырь, возникший в США в 1995–2000 годах и связанный с чрезмерными инвестициями в интернет-компании. Неоправданный оптимизм относительно перспектив интернет-технологий привёл к завышенной оценке акций интернет-компаний. Кризис начался в 2000 году, когда стало очевидно, что многие доткомы не имеют устойчивых бизнес-моделей. Последовавший обвал фондового рынка и волна банкротств привели к рецессии в ряде стран.

Великая рецессия (2008—2013)

Великая рецессия 2008–2013 годов началась в США и быстро распространилась по всему миру. Кризис был вызван пузырём на рынке недвижимости США, возникшим из-за практики выдачи ипотечных кредитов заёмщикам с высокой степенью риска. Лопнувший пузырь привёл к банкротству крупных финансовых институтов и резкому сокращению кредитования. Первая волна рецессии закончилась в 2009 году, но в 2011–2013 годах в Европе произошла вторая рецессия, связанная с долговым кризисом.

Пандемийная рецессия (2020)

Пандемийная рецессия 2020 года была вызвана пандемией COVID-19 и введёнными в связи с ней карантинными мерами. Ограничения на экономическую деятельность и нарушение глобальных цепочек поставок привели к резкому экономическому спаду во многих странах. Рецессия оказалась кратковременной, но глубокой, и сопровождалась ростом безработицы и изменениями в структуре занятости.

Рецессия в России (2014—2016)

Рецессия в российской экономике в 2014–2016 годах была обусловлена инвестиционным спадом на фоне исчерпания потребительского бума, внешним шоком от падения мировых цен на нефть, введением санкций против финансового сектора и кризисом во внешнеторговых отношениях. В 2015 году ВВП России снизился на 2%, однако уже в 2016 году зафиксирован рост на 0,2%.

Рецессия в США (2025)

По данным телеканала CNN, экономика США в 2025 году приблизилась к рецессии на фоне усиления неопределенности, связанной с экономической политикой президента Дональда Трампа. Фондовые рынки США демонстрируют негативную динамику: индекс S&P 500 снизился примерно на 9% за три недели, а индекс рыночных настроений CNN «Fear & Greed Index» достиг отметки «чрезвычайный страх». Беспокойство инвесторов связывают с непредсказуемой политикой Дональда Трампа в отношении импортных тарифов, которые, по мнению экономистов, оказывают негативное влияние на экономический рост.

В начале марта 2025 года США ввели дополнительные 10%-ные пошлины на китайские товары, что вызвало ответные меры со стороны Китая и усилило нестабильность на рынках. Аналитики банка Goldman Sachs оценивают вероятность рецессии в США в течение ближайшего года в 20% и предупреждают о возможном увеличении рисков в случае продолжения политики тарифного давления со стороны администрации Трампа.

Особое мнение

Юмористическую трактовку «терминов», аналогичных по своей сути, дал экономист середины XX века Мюррей Ротбард:

В былые времена мы страдали от периодических экономических кризисов, внезапное начало которых называлось «паникой», а затяжной период после паники назывался «депрессией». Самой известной депрессией нового времени является, конечно же, та, что началась в 1929 году с типичной финансовой паники и продолжалась вплоть до начала Второй мировой войны. После катастрофы 1929 года экономисты и политики решили, что это больше никогда не должно повториться. Чтобы успешно и без особых хлопот справиться с этой задачей, понадобилось всего лишь исключить из употребления само слово «депрессия». С того момента Америке больше не пришлось испытывать депрессий. Ибо когда в 1937—1938 годах наступила очередная жестокая депрессия, экономисты попросту отказались использовать это жуткое название и ввели новое более благозвучное понятие — рецессия. С тех пор мы пережили уже немало рецессий, но при этом ни одной депрессии. Впрочем, довольно скоро слово «рецессия» тоже оказалось довольно резким для утончённых чувств американской публики. Судя по всему последняя рецессия была у нас в 1957—1958 годах. С того же времени у нас случались «спады», или даже лучше «замедления», а то и «отклонения».

— Мюррей Ротбард, статья «Экономические депрессии: их причины и методы лечения» (1969)

Примечания

Ссылки

• Рецессия американской экономики — предпосылки, мнения, аналитика.
• Макроэкономика в деталях
• От финансового кризиса к циклической рецессии в 2009
• Как Барак Обама может вывести США из рецессии
• Брызгалин А. В. Кризис и налоги. НАЛОГИ И ФИНАНСОВОЕ ПРАВО, 12/2008 (недоступная ссылка)