Иностранные инвестиции в Россию
Иностранные инвестиции в Россию — инвестиции иностранных инвесторов в экономику России.
История
В сентябре 2008 года ЮНКТАД опубликовала доклад, согласно которому Россия находилась на четвёртом месте в списке стран, которые транснациональные корпорации считали наиболее привлекательными местами для размещения будущих зарубежных инвестиций. В докладе отмечалось, что инвестиционная привлекательность России в сравнении с данными доклада ЮНКТАД от 2007 года заметно возросла.
По итогам 2008 года приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил 70 млрд долларов США — 5-е место среди стран мира[1].
По данным пресс-релиза компании Boeing за лето 2009 года, на ближайшие 30 лет планы развития бизнеса Boeing в РФ составляли около 27 млрд долларов — эти средства планировалось вложить в программу сотрудничества с российскими партнёрами в области производства титана, проектирование и разработку гражданской авиатехники, а также приобретение услуг и материалов[2].
ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) разместило дебютный выпуск евробондов на 1,5 млрд долларов[3].
По данным на март 2010 года общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял 265,8 млрд долларов, из которых[4]:
- прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 53,8 %
- прямые инвестиции — 38,7 %
- портфельные инвестиции — 7,5 %
В июне 2010 года в докладе британской аудиторской компании Ernst & Young отмечалось, что в 2009 году Россия вошла в первую пятёрку стран по количеству привлечённых новых инвестиционных проектов и наблюдался рост интереса крупных и средних европейских компаний к российскому рынку[5].
В мае 2016 года Банк России сообщил, что в 2015 году приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику резко сократился — до 4,8 млрд долларов против более 22 млрд долларов в 2014 году, что стало самым низким показателем более чем за десять лет; крупнейшим донором выступили Багамские острова (5,2 млрд долларов), тогда как Кипр, напротив, вывел из России более 7 млрд долларов.
В июле 2017 года «Коммерсантъ» опубликовал статью о причинах оттока капитала из России[6]:
Четвёртый месяц подряд иностранные инвесторы сокращают вложения в активы РФ. За это время они вывели из российских акций более 1,6 млрд долларов — максимальный отток за последние три с половиной года. Бегство инвесторов связано с нереализовавшимися ожиданиями относительно сближения США и России, обострением корпоративного конфликта между «Роснефтью» и АФК «Система», а также падением цен на нефть.
Эксперты считали, что потенциал роста инвестиций в российскую экономику подрывают судебные процессы в отношении крупного частного бизнеса. В качестве примера приводился иск госкорпорации «Роснефть» к частной АФК «Система»: «Роснефть» в ходе приватизации 2016 года приобрела акции компании «Башнефть», а в мае 2017 года предъявила иск бывшему владельцу — АФК «Система», обвинив её в причинении убытков в ходе ряда реорганизаций «Башнефти» за время владения компанией с 2010 по 2014 год. Изначальная сумма иска составляла 106 млрд рублей, впоследствии была увеличена до 170 млрд рублей[7][8]. В АФК «Система» считали, что процесс ангажирован, указывая, в частности, на то, что ни одно из её ходатайств не было удовлетворено, а доказательная позиция истца не содержит обоснованных фактов. Эксперты полагали, что установить и доказать вину АФК «Система» крайне сложно: управляющий партнёр адвокатского бюро «Плешаков, Ушкалов и партнёры» Владимир Плешаков называл аргументацию «Роснефти» и «Башнефти» сомнительной, а один из бывших акционеров «Башнефти» отмечал, что проведённая реорганизация на тот момент не отразилась на стоимости компании[9].
Согласно исследованию инвестиционной привлекательности стран Европы аудиторско-консалтинговой компании Ernst & Young, в 2018 году Россия вошла в топ-10 государств, лидирующих по числу проектов с участием прямых иностранных инвестиций в Европе; этому способствовали низкая инфляция и ускорение роста российской экономики до 2,3 %, а зарубежные инвесторы вложили средства в 211 отечественных проектов[10]. По данным Knight Frank, доля иностранных инвестиций в российскую коммерческую недвижимость за 2018 год составила 24 % — рекорд с 2014 года, когда этот показатель равнялся 39 %[11].
После начала военных действий на Украине в феврале 2022 года приток прямых иностранных инвестиций в Россию резко сократился, а чистый отток по итогам года составил около 19 млрд долларов[12]. По данным Банка России, к октябрю 2025 года объём накопленных прямых иностранных инвестиций в стране составлял 281,1 млрд долларов — на 44 % меньше, чем до 2022 года[13]. В 2024 году, по данным Интерфакса со ссылкой на Банк России, накопленные входящие прямые инвестиции в российскую экономику сократились ещё на 63,3 млрд долларов, до 216,0 млрд долларов, в основном за счёт снижения участия иностранных инвесторов в капитале российских компаний и фондов[14].
По итогам 2025 года приток прямых иностранных инвестиций в Россию, по данным ежегодного доклада ЮНКТАД, вырос до 25,3 млрд долларов — в 11,5 раза больше показателя 2024 года, хотя это всё ещё меньше уровня 2021 года. Основной приток инвестиций в 2025 году обеспечили Китай, Индия и страны Персидского залива[15].
По данным на I квартал 2026 года чистый отток прямых иностранных инвестиций из России составил порядка 1,4 млрд долларов[16]. При этом объём активов клиентов-нерезидентов на счетах российских брокеров по итогам I квартала 2026 года превысил 2,6 трлн рублей — рекордный показатель с третьего квартала 2021 года. По данным Банка России, институциональных инвесторов-нерезидентов на брокерских счетах насчитывается около 1,8 тыс. организаций, а число розничных инвесторов-нерезидентов с начала 2025 года выросло более чем вдвое, до почти 600 тыс. человек; большая часть клиентов-нерезидентов — граждане стран СНГ, заметна также активность инвесторов из ОАЭ, ЮАР, Таиланда и Китая. Основной интерес нерезидентов сосредоточен на долговых инструментах — ОФЗ и корпоративных облигациях, тогда как в отношении акций нерезиденты с апреля 2026 года выступают преимущественно нетто-продавцами[17].
21 июля 2026 года Государственная дума приняла в третьем чтении закон, устанавливающий судебный механизм, позволяющий лишать иностранных инвесторов из недружественных государств права на обратный выкуп (опцион) акций и долей в российских компаниях по сделкам, заключённым после 22 февраля 2022 года[18][19].
Статистика
По данным на конец 2010 года общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял 300,1 млрд долларов, что на 12 % превысило показатель 2009 года. Из этой суммы:[20]
- прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 58,3 %
- прямые инвестиции — 38,7 %
- портфельные инвестиции — 3,0 %
| Годы | Иностранные инвестиции, поступление (Росстат)[21] | Прямые иностранные инвестиции (ЦБ РФ / ЮНКТАД) |
|---|---|---|
| 1995 | 3,0 | — |
| 1996 | 7,0 | — |
| 1997 | 12,3 | — |
| 1998 | 11,8 | — |
| 1999 | 9,6 | — |
| 2000 | 11,0 | — |
| 2001 | 14,3 | — |
| 2002 | 19,8 | — |
| 2003 | 29,7 | — |
| 2004 | 40,5 | — |
| 2005 | 53,7 | — |
| 2006 | 55,1 | — |
| 2007 | 120,9 | — |
| 2008 | 103,8 | 75,9[22] |
| 2009 | 81,9 | 36,6 |
| 2010 | 114,7 | — |
| 2011 | 190,6 | — |
| 2012 | 154,5 | — |
| 2013 | 170,2 | 69,2 |
| 2014 | — | 22,0 |
| 2015 | — | 4,8 |
| 2021 | — | 38,6[15] |
| 2022 | — | −19,0[12] |
| 2023 | — | 9,0[22] |
| 2024 | — | 2,2[15] |
| 2025 | — | 25,3[15] |
Примечание: данные Росстата и ЦБ/ЮНКТАД рассчитываются по разным методикам и не всегда сопоставимы напрямую. По данным на 31 декабря 2014 года по объёму накопленных инвестиций Россия находилась на 16-м месте в мире.
Инвестиции по странам
После 2022 года структура иностранных инвесторов в России кардинально изменилась: западные страны практически ушли с рынка, а их место заняли Китай, Индия, Турция и страны Персидского залива[23].
По данным Банка России, в 2025 году приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил около 6,4 млрд долларов — на 30 % ниже показателя 2024 года. Основными инвесторами выступили Китай (около 30 % от общего объёма), Турция (18 %) и Индия (12 %); эти страны вкладывались преимущественно в стратегические отрасли — энергетику, логистику, IT, агропромышленный комплекс[23].
По итогам доклада ЮНКТАД, крупнейшими инвесторами в российскую экономику в 2025 году стали Китай, Индия, Иран, Турция и страны Персидского залива[24].
По данным Евразийского банка развития (ЕАБР), из 176 млрд долларов взаимных инвестиций стран Азии и Евразийского региона на Китай приходится 66,1 млрд долларов (55 % общего объёма), на страны Персидского залива — 23,9 млрд долларов (20 %), на Турцию — 12,3 млрд долларов (15,5 %) и на Индию — 6,8 млрд долларов (5,7 %); Россия остаётся крупнейшим получателем китайских инвестиций среди стран региона, а объём накопленных прямых иностранных инвестиций КНР в Россию вырос с 7,3 млрд долларов в 2016 году до 17,4 млрд долларов к середине 2025 года[25].
По данным Интерфакса со ссылкой на Банк России, за 2024 год накопленные входящие прямые инвестиции в российскую экономику сократились на 63,3 млрд долларов, до 216,0 млрд долларов, в основном за счёт снижения участия иностранных инвесторов в капитале российских компаний и фондов на 54,3 млрд долларов, до 207,4 млрд долларов; вложения нерезидентов в долговые инструменты снизились на 9,0 млрд долларов, до 8,7 млрд долларов[14].
Кипр
До 2022 года около половины всех иностранных инвестиций поступало в Россию с Кипра. По данным Росстата за 2011 год, объём «кипрских» инвестиций в Россию составлял сумму, эквивалентную 78,2 млрд долларов США, что почти в четыре раза превышало ВВП Кипра. Некоторые страны ЕС, в особенности Германия, высказывали мнение, что значительная часть этих средств просто отмывалась на Кипре, выступавшем транзитным юрисдикционным узлом для реинвестирования российского капитала.
Китай
После 2022 года Китай стал крупнейшим источником прямых иностранных инвестиций в Россию среди дружественных стран. По данным ЕАБР, накопленные китайские инвестиции в российскую экономику выросли с 7,3 млрд долларов в 2016 году до 17,4 млрд долларов к середине 2025 года — это 55 % от всех вложений КНР в страны Евразийского региона[25]. Основные направления китайских инвестиций — энергетика, логистика и инфраструктурные проекты[23].
США
В середине 2000-х годов США занимали 6-е место (8,3 млрд долларов) по объёму накопленных иностранных инвестиций в России (6,5 % от общего объёма), причём примерно половина американских прямых инвестиций была вложена в топливно-энергетический комплекс. В числе основных проектов — «Сахалин-1» и Каспийский трубопроводный консорциум. На непроизводственную сферу приходилось около 25 % прямых инвестиций США, направляемых в первую очередь в банковскую и страховую деятельность, а также в сферу информационных услуг. После 2022 года активность американских инвесторов в России практически прекратилась.
Инвестиционный климат
Эксперты неоднократно отмечали, что потенциал роста иностранных инвестиций в российскую экономику подрывают судебные споры в отношении крупного частного бизнеса, а также — с 2022 года — санкционные ограничения и уход западных компаний с рынка[6][12].
С начала 2017 года в России стали формироваться специализированные организации, занимающиеся привлечением иностранных инвестиций в инвестиционные проекты по всей России и СНГ. После 2022 года основной фокус государственной политики сместился на привлечение инвесторов из дружественных стран — Китая, Индии, Турции и государств Персидского залива, в том числе через механизмы Евразийского экономического союза[25][23].
Регулирование
В России действует федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», принятый в 1999 году. Закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, а также условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России[26].
Принятый 21 июля 2026 года закон о блокировке обратного выкупа (см. раздел «История»), дополняющий Федеральный закон № 160-ФЗ статьёй 20.1, предусматривает два блока оснований для отказа иностранному инвестору из недружественного государства: поведение после 22 февраля 2022 года (публичная поддержка санкций и недружественных действий в отношении России, дискредитация Вооружённых сил России, финансирование терроризма или распространения оружия массового уничтожения, публичные заявления о прекращении деятельности в России, а также ненадлежащее исполнение корпоративных обязательств) и финансовые параметры сделки (отклонение цены выкупа от рыночной на 25 % и более, дополнительные инвестиции нового владельца, без которых деятельность компании могла бы приостановиться). Рассмотрение подобных исков относится к компетенции Арбитражного суда Московской области; инициировать разбирательство могут российские владельцы актива или профильные ведомства при наличии разрешения Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Иностранный инвестор в течение года после решения о прекращении права на выкуп может потребовать компенсацию, размер которой суд вправе снизить или отказать в её выплате[19][18][27]. Бремя доказывания надлежащего исполнения обязанностей возлагается на иностранных правообладателей, а для признания действий нейтральными требуется подтвердить надлежащее исполнение обязанностей и продолжение коммерческой деятельности в Российской Федерации[28].
Региональное законодательство
Региональные органы исполнительной власти создают собственные структуры для работы с инвесторами, а также корректируют региональное законодательство. Основными региональными структурами по работе с инвесторами стали областные корпорации развития — такие созданы, в частности, в Тульской, Калужской и Ульяновской областях. Их основные задачи — привлечение инвестиций, сопровождение инвестиционных проектов и обеспечение промышленных площадок инженерной инфраструктурой.
