Облигации федерального займа

В соответствии с Генеральными условиями эмиссии и обращения облигаций федеральных займов, утверждёнными Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. № 458, ОФЗ выпускаются в документарной форме.

Документом, удостоверяющим права, закрепляемые облигациями федеральных займов каждого выпуска, является глобальный сертификат, оформляемый на этот выпуск, реквизиты которого устанавливаются Министерством финансов России. Централизованным местом хранения глобальных сертификатов выпусков ОФЗ является небанковская кредитная организация АО «Национальный расчётный депозитарий».

ОФЗ бывают следующих видов^[1]:

• ОФЗ-ПК (с переменным купоном) начали выпускать в 1995 г, а после кризиса 1998 выпуск был прекращён. Выплата купона осуществлялась раз в полугодие. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходностью по ГКО за последние 4 сессии (торгов). В конце 2014 года выпуск возобновлён^[2].
• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.
• ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом) появились в 1999. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 в порядке новации. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % — конец срока).
• ОФЗ-АД (с амортизацией долга) периодическое погашение основной суммы долга.
• ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) выпускаются с 2015 года. Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации^[3].
• ОФЗ-Н (для населения, физических лиц) начали выпускаться в апреле 2017 года^[4]. Номинал 1 тыс. рублей, но минимальный пакет 30 штук. Есть ограничения и по максимальной сумме покупок. Срок до погашения — 3 года. Купонный доход выплачивается раз в полгода. Для первого выпуска (включая дополнительный) купонная доходность постепенно увеличивается от 7,5 до 10,5 % годовых. После окончания первого (включая дополнительный) выпуска был выпущен второй, но его купонная доходность ниже — от 7 % до 10,1 % годовых. Первый выпуск, включая дополнительный был размещён полностью к середине сентября 2017^[5]. Агентами по размещению и выкупу выступили Сбербанк и ВТБ 24. Агенты устанавливают комиссию за свои операции. Облигации нельзя перепродать или использовать как залог, но можно наследовать и в любое время предъявить к выкупу банку-агенту. Второй выпуск был размещён примерно на 11 394 660 000 рублей^[6], хотя формальный размер выпуска был 15 000 000 000. После окончания срока размещения второго выпуска было начато размещение третьего с купонной доходностью от 6 % до 8,6 %, формальный размер выпуска 15 000 000 000. Незадолго до окончания срока размещения третьего выпуска было объявлено о выпуске дополнительного к нему с возможностью размещения в течение полугода. Почти полгода (с конца марта по август 2019 года включительно) ОФЗ-Н не продавались. Со второго сентября 2019 появился очередной выпуск, для которого список агентов был увеличен — добавились Промсвязьбанк и Почта Банк, минимальный объём покупки уменьшен с 30 до 10 штук, а комиссии были отменены. Доходность купонов по нему от 6.5 до 7,35 % годовых (средняя за три года при покупке по номиналу 7).

Осенью 2024 года стало известно, что Минфин России предложил повысить ставку налога на купонный доход по государственным, муниципальным ценным бумагам и обращающимся облигациям российских организаций для юридических лиц с 15 % до 20 %. Основными держателями ОФЗ являются банки^[7].

12 ноября 2025 года Министерство финансов России объявило о первом в истории размещении облигаций федерального займа (ОФЗ), номинированных в китайских юанях. Размещение двух выпусков со сроками погашения от трех до семи лет запланировано на 8 декабря, а сбор заявок от инвесторов пройдет 2 декабря. Инициатива по выпуску «панда-бондов» обсуждалась с 2015 года и стала особенно актуальной после 2022 года в условиях санкционного давления и смещения фокуса на валюты дружественных стран^[8].