Цена на золото

В 1792 году в США было установлено, что 1 унция золота будет стоить 19,3 доллара.

В 1834 году за унцию давали уже 20,67 долларов, поскольку США не имели достаточного золотого запаса, чтобы обеспечить весь объём выпущенных денег, и курс валюты приходилось снижать. Эта цена на золото продержалась 100 лет, вплоть до конфискации золота правительством США в 1933 году.

После конфискации 1933 года цена 1 унции золота была установлена в 35 долларов. Несмотря на экономический кризис, США пытались сохранить фиксированную привязку доллара к золоту, ради этого поднималась учётная ставка, но это не помогло. Однако, в связи с последовавшими войнами золото из Старого Света стало перемещаться в Новый, что восстановило на время привязку доллара к золоту.

В 1944 году было принято Бреттон-Вудское соглашение. Был введён золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух валютах — долларе США и фунте стерлингов Великобритании, что положило конец монополии золотомонетного стандарта. Согласно новым правилам, доллар становился единственной валютой, напрямую привязанной к золоту. Казначейство США обязывалось обменивать доллары на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам в соотношении 35 долларов за тройскую унцию. Фактически, золото превратилось из основной в резервную валюту.

60-е — 70-е

В конце 1960-х годов высокая инфляция в США вновь сделала невозможным сохранение золотой привязки на прежнем уровне, ситуацию осложнял и внешнеторговый дефицит США. Рыночная цена золота стала ощутимо превышать официально установленную. В 1971 году содержание золота в долларе было снижено до 38 долларов за унцию, а в 1973 году — до 42,22 долларов за унцию.

В 1971 году президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально этот шаг был подтверждён лишь в 1976 году, когда была создана Ямайская валютная система плавающих курсов. Это означало, что доллар больше не был обеспечен ничем, кроме долговых обязательств США.

После этого золото превратилось в особый инвестиционный товар. Инвесторы на протяжении многих лет доверяли исключительно золоту.

70-е — 90-е

В результате краха Бреттон-Вудской системы к концу 1974 года цены на золото подскочили до 195 долларов за унцию, а к 1978 г. — до 200. К началу 1980 года цена на золото достигла рекордной отметки — 850 долларов за унцию (свыше 2000 долларов в ценах 2008 года^[1]), после чего она начала постепенно падать и в конце 1987 года она составляла около 500 долларов за унцию.

Самое быстрое падение произошло в 1996—1999 гг., когда цена на золото снизилась с 420 до 260 долларов за унцию.

Как бы то ни было, падение прекратилось, и снова начался рост цены на золото, в связи с соглашением ведущих центральных банков об ограничении продаж золота в 1999 году.

С 2004 года из-за девальвации доллара США цена золота вошла в русло резкого подорожания^[2].

К концу 2006 года цена на унцию золота достигла 620 долларов, а к концу 2007 года — уже около 800 долларов.

В начале 2008 года цена золота превысила рубеж в 1 000 долларов за унцию (тем не менее, в сравнимых ценах золото не дошло до пика 80-х — выше 2 000 долларов); 21 ноября 2008 цены на золото за день выросли на 7,5 %^[3]. В середине октября 2009 года цена золота колебалась в пределах 1 060 — 1 070 долларов за тройскую унцию^[4].

В 2010 году мировые цены на золото выросли на 22 %, достигнув 1 337 долларов за тройскую унцию. В 2011 году на фоне волнений на Ближнем Востоке (Арабская весна), цены поползли вверх.^[5]

Из-за опасений инвесторами дефолта США цена золота 18 июля 2011 года установила новый мировой рекорд — 1 600 долларов за тройскую унцию^[6].

В результате дестабилизации курсов основных мировых валют и серьёзных колебаний цен на акции, долгового кризиса в Европе и ускорения инфляции в разных странах 8 августа 2011 цена на золото на бирже Гонконга установила новый рекорд и впервые превысила 1 700 долларов за тройскую унцию^[7], одновременно впервые за длительное время золото стало дороже платины^[8]. 6 декабря 2011 года золото впервые стало дороже платины более чем на 200 долларов за тройскую унцию — при цене (AM Fixing) на золото 1 720 долларов, а на платину 1 514 долларов, разница цен составила 206 долларов^[9].

10 августа 2011 цена фьючерса на золото на бирже Нью-Йоркская товарная биржа установила новый рекорд и впервые превысила 1 800 долларов за тройскую унцию^[10][11][12].

23 августа 2011 цена на золото установило исторический рекорд — 1 911,46 долларов за тройскую унцию^[13][14].5 сентября цена утреннего фиксинга на золото установила рекорд за всю историю существования золотого фиксинга — 1 896,5 долларов за тройскую унцию^[15].

6 сентября 2011 года цена вечернего фиксинга (PM Fixing) на золото установила рекорд за всю историю существования золотого фиксинга в фунтах стерлингов — 1182,823 фунта, и в евро — 1346,359 евро за тройскую унцию^[16]. После сентября 2011 года рост стоимости золота прекратился и последовал длительный нисходящий тренд, продолжавшийся до 2015 года.

Средняя стоимость золота в 2012 году составила 1 669 долларов за унцию с приростом на 6 %^[17]. В 2012 году закупки золота мировыми центробанками увеличились на 17 % и достигли 534,6 тонны — самого высокого показателя с 1964 года^[17].

12 апреля 2013 года тройская унция стоила 1 600 долларов, а 15 апреля — уже 1 350 долларов^[18], цена упала ниже 1500 долларов за унцию впервые с июля 2011 года. По некоторому мнению, это падение явилось следствием распродаж золота западными центробанками после событий на Кипре с целью переломить «бычий» рынок и сбить цену^[19].

Котировки фьючерса золота установили рекордное падение в 23 % за квартал за всю историю существования биржи Comex с 1975 года и с момента отмены привязки доллара к золоту в 1971 году (предыдущий рекорд был установлен в 1982 году, когда золото потеряло в первом квартале 18 %)^[20].

Падение цен 2013 года привело к тому, что впервые с 2000 года золото подешевело за год. По некоторому мнению, падение цен на золото в 2013 году почти на треть объясняется ожиданиями сокращения политики смягчения ФРС в связи с оживлением экономики^[21]. В 2013 году средняя цена на золото упала на 15,4 % по сравнению с 2012 годом, составив 1 411,2 долларов за тройскую унцию^[22]. В 2014 году средняя цена на золото составила 1 267 долларов за унцию.

С начала 2014 года на фоне украинского кризиса, иракской междоусобицы и ослабления доллара золото дорожало — на 15 %, достигнув в марте стоимости 1 391 доллара за унцию; оно впервые с 2011 года росло два квартала подряд, однако затем стало дешеветь.

20 июля 2015 года цена на золото снизилась до пятилетнего минимума в 1 080 долларов за унцию, а в ноябре достигла минимума с февраля 2010 года в 1 052 долларов за унцию, что связывали с ожиданиями ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США в этом году, а именно — с повышением базовой процентной ставки, первого с 2006 года^[23].

С начала 2016 года цены на золото показывают уверенный рост, в феврале они впервые за год превысили уровень 1 250 долларов за тройскую унцию, столь быстрыми темпами золото не дорожало с ноября 2008 года; рост связывают с ожиданиями новых стимулов со стороны ведущих ЦБ развитых стран^[3]. За I квартал 2016 года цена за тройскую унцию золота выросла на 16 %, что является крупнейшим квартальным ростом показателя с 1986 года. К 6 июля 2016 года золото достигло максимального уровня с 2014 года в 1370,64 долларов за тройскую унцию, подорожав т. о. с начала года на более 27 %; удорожание выше 1 300 долларов за унцию связывали, в том числе, с итогами референдума о выходе Великобритании из ЕС.

В июне 2019 года мировые цены на золото превысили 1 400 долларов за унцию, впервые с сентября 2013 года^[24]. Цены на золото 13 августа 2019 года достигли шестилетнего максимума на фоне мирового экономического спада, за последние три месяца его стоимость выросла на 20 %, 7 августа впервые с 2013 года она достигла рубежа в 1 500 долларов за унцию^[25].

6 марта 2020 года цены на мировом рынке на золото достигло максимума — 1 690 долларов за унцию^[26]. 8—9 марта, после срыва сделки ОПЕК+ по понижению добычи нефти и последовавшим обвалом цен на нефть, золото выросло до рекордных 1 702 долларов за унцию^[27].

В конце марта цена фьючерсов на золото в США выросла примерно на 9 %, до порядка 1 620 долларов за тройскую унцию, достигнув семилетнего максимума. Это был самый значительный рост за одну сессию (в долларовом выражении), за всю историю наблюдений с ноября 1984 года; только в нескольких случаях, начиная с 2000 года, цены на золото выросли ещё больше за одну неделю: в частности, такой рост был сразу после того, как в сентябре 2008 года крупнейший банк США Lehman Brothers объявил о банкротстве^[28].

В июле 2020, в связи с пандемией коронавируса, цена на золото обновила рекордные показатели с 2011 года: стоимость августовского фьючерса поднялась до 1 807,35 долларов за тройскую унцию (в пике росла до 1 809 долларов за тройскую унцию), что является максимальным показателем с 21 сентября 2011 года^[29].

27 июля 2020 года стоимость золота поставила новый рекорд — 1 943,9 долларов за тройскую унцию, побив предыдущий рекорд 1 921,18 долларов сентября 2011 года^[30].

Следующий максимум биржевых цен на золото был зарегистрирован 9 марта 2022 года, достигнув отметки в 2 033 доллара за тройскую унцию^[31].

4 декабря 2023 года на бирже CME был достигнут рекордный уровень цен на золото — 2 140,7 долларов за унцию^[32].

6 марта 2024 года на бирже Comex был зафиксирован исторический максимум цены на золото, который составил 2 153,7 долларов за тройскую унцию^[33].

20 мая 2024 года котировки золота на бирже Comex превышали отметку 2 450 доллара за тройскую унцию, это стало новым исторически максимумом. Главной причиной взлёта цен на золото послужила новость, что Китай в первом квартале 2024 года продал рекордный объём государственных казначейских облигаций США. По данным Bloomberg, Пекин избавился от американских бумаг на сумму 53,3 млрд долларов^[34].

1 августа 2024 года стоимость золота впервые перешагнула порог в 2 500 долларов^[35]. 20 августа 2024 года она превысила 2 550 долларов за унцию^[36], 13 сентября 2024 года — 2 600 долларов за унцию^[37], 26 сентября 2024 года — 2 700 долларов за унцию^[38], 23 октября 2024 года — 2 750 долларов за унцию^[39].

30 октября 2024 года биржевые цены на золото впервые превысили отметку 2 800 долларов за унцию. Аналитики связывают новые рекорды на рынке с повышением спроса на активы-убежища на фоне неопределённости относительно результатов выборов в США и сохранявшихся опасений по поводу эскалации военного конфликта на Ближнем Востоке. Инвесторы используют золото как средство защиты от геополитических и экономических рисков^[40].

4 февраля 2025 года на Чикагской товарной бирже биржевая стоимость золота впервые в истории превысила 2 876 долларов за унцию^[41].

14 марта 2025 года апрельские фьючерсы на золото на Чикагской товарной бирже выросли на 0,34 %, цена за унцию достигла 3 001,62 доллара, впервые превысив исторический максимум в 3 тыс. долларов^[42].

27 марта 2025 года цена на золото вновь обновила исторический максимум, превысив 3 100 долларов за тройскую унцию^[43].

3 апреля 2025 года на товарных биржах была зафиксирована рекордная цена на золото, впервые превысившая отметку в 3 200 долларов США за тройскую унцию. Резкий рост стоимости драгоценного металла был вызван объявлением о введении новых импортных пошлин со стороны президента США Дональда Трампа. Данная мера спровоцировала опасения относительно замедления темпов роста мировой экономики, что привело к увеличению спроса на золото как на традиционный актив-убежище. Аналитики инвестиционных банков Goldman Sachs и Morgan Stanley прогнозируют дальнейший рост цен на золото, ожидая достижения уровня 3 300 — 3 400 долларов США за унцию в перспективе. С начала 2025 года стоимость золота увеличилась более чем на 21 %, продолжив тенденцию предыдущего года, когда рост цен на данный драгоценный металл превысил 27 %^[44].

16 апреля 2025 года на торгах зафиксирован исторический рекорд цены на золото — в 3 305 долларов за тройскую унцию на Чикагской товарной бирже. Аналитики ряда финансовых институтов, таких как UBS и Goldman Sachs, прогнозируют возможность дальнейшего роста цен на золото в перспективе^[45].

21 апреля 2025 года биржевая стоимость золота впервые в истории превысила 3 400 долларов за тройскую унцию. На Чикагской бирже котировки июньских фьючерсов на золото выросли на 2,19 %, достигнув 3401,3 доллара за унцию. По мнению аналитиков, рост цен на золото обусловлен дальнейшим ослаблением американского доллара и опасениями по поводу торговой войны, начатой президентом США Дональдом Трампом^[46].

22 апреля 2025 года биржевая стоимость золота впервые в истории превысила отметку в 3 500 долларов США за тройскую унцию, достигнув на Чикагской товарной бирже 3504,2 доллара. Исторический ценовой максимум был зафиксирован на фоне ослабления доллара, критики Федеральной резервной системы (ФРС) со стороны президента США Дональда Трампа, эскалации торговой войны и, как следствие, роста спроса инвесторов на защитные активы^[47].

22 сентября 2025 года цены на золото впервые в истории превысили 3,75 тыс. долларов за унцию, когда декабрьские фьючерсы на Нью-Йоркской товарной бирже подорожали на 1,23 % до 3 751,4 доллара. Рост спроса на драгоценный металл произошёл на фоне геополитической напряжённости и снижения ключевой ставки Федеральной резервной системы США на 25 базисных пунктов до 4—4,25 %. В 2025 году золото подорожало более чем на 40 %, достигнув ранее отметок в 3 500 долларов в апреле и 3 700 долларов в сентябре^[48].

1 октября 2025 года цена на золото превысила 3 900 долларов за унцию. Стоимость фьючерса на золото с поставкой в декабре 2025 года обновила исторический максимум на бирже Comex^[49].

6 октября 2025 года стоимость фьючерса на золото с поставкой в декабре 2025 года на бирже Comex вновь обновила исторический максимум, поднявшись выше отметки 3 949 долларов за унцию^[50]. 7 октября декабрьские фьючерсы на золото на бирже Comex достигли отметки 4 000,1 доллара за унцию^[51]. 14 октября года цена золота обновила исторический максимум, достигнув на пике отметки 4 210 долларов за унцию^[52].

21 октября цены на золото пережили крупнейшее падение с 2013 года. После рекордного ралли, когда стоимость унции почти достигла 4 400 долларов, декабрьские фьючерсы на золото обвалились на 6,1 %, до 4 093 долларов. Коррекция затронула и другие драгоценные металлы: серебро, платина и палладий подешевели на 6—8 %^[53].

22 декабря 2025 года стоимость фьючерсов на золото на бирже Comex достигли исторического максимума, превысив 4 425 долларов за тройскую унцию^[54]. 23 декабря исторический максимум был вновь обновлён — стоимость фьючерсов на золото на пике превысила 4 502 долларов за тройскую унцию^[55].

12 января 2026 года стоимость фьючерса на золото с поставкой в феврале превысила 4 610,1 доллара за унцию, снова обновив исторический максимум^[56]. 20 января цена на золото впервые в истории достигли 4 707,3 долларов за тройскую унцию на торгах на бирже Comex^[57]. 21 января стоимость золото обновила очередной исторический максимум — февральские фьючерсы на бирже Comex достигли на пике уровня 4 852,6 долларов за тройскую унцию^[58]. 22 января цена золота впервые в истории превысила 4 900 долларов за тройскую унцию^[59].

Золото для инвестиций выступает в нескольких формах — золотые слитки, инвестиционные золотые монеты, золотой песок. При этом в России только инвестиционные монеты не облагаются налогом на добавленную стоимость (НДС). Тем не менее, цена за 1 грамм золота в инвестиционных монетах в России иногда превышает цену 1 грамма в слитках без учёта НДС и процентов на спред последнего (например, в Сбербанке РФ).

Лаж, ажио (фр. l'agio, от итал. l'aggio) — отклонение (обычно исчисляется в процентах) в сторону превышения рыночной «цены» золота, выраженной в бумажных деньгах, по сравнению с количеством бумажных денежных знаков, номинально представляющих данное количество золота^[60].

Динамика цен на золото является важнейшим экономическим индикатором, позволяя оценить склонность инвесторов к риску. Зачастую можно наблюдать, что цена на золото и фондовые индексы движутся в противофазе, так как в периоды неустойчивой экономической ситуации инвесторы предпочитают консервативные активы, защищённые от полного обесценивания. И наоборот, когда ожидания роста экономики становятся оптимистичнее, аппетиты к повышенной доходности растут, заставляя котировки снижаться.

В ноябре 2024 года аналитики швейцарского финансового холдинга UBS Group спрогнозировали рост цен на золото до 2,9 тыс. долларов за унцию к концу 2025 года, пишет Bloomberg. Цена драгоценного металла может вырасти ещё больше к концу 2026 года — до 2,95 тыс. долларов за унцию, считают эксперты^[61].

Центробанк РФ назвал золото наиболее доходным активом на российском рынке в 2024 году. «Наибольшую доходность за год (в рублях) продемонстрировало золото, которое по итогам 2024 года выросло на 44,6 %», — сообщил Банк России^[62].

При этом запасы золота в российских банках по итогам 2024 года упали вдвое: на 1 января 2025 года остатки на счетах российских банков по учёту драгметаллов снизились в стоимостном выражении до 325,4 млрд руб. В пересчёте на золото это меньше 40 тонн. По мнению экспертов, локальный минимум (объём золота на 1 января 2025 года — самый низкий с июля 2022 года) возник из-за высоких ставок и рекордной цены золота^[63].