Листинг (ценные бумаги)

Процедура листинга включает следующие этапы^[1]:

• Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист второго уровня, а также заявление о допуске к обращению через организатора торговли внесписочных ценных бумаг. Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист первого уровня может представить только эмитент указанных ценных бумаг.
• Заключение договора с фондовой биржей на проведение экспертной оценки.
• Раскрытие информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.
• Проведение экспертизы ценных бумаг на основе таких показателей, как рентабельность деятельности эмитента, коэффициенты ликвидности, и т. п.
• Рассмотрение результатов экспертизы на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг, либо котировальной комиссии биржи с участием эмитентов, их посредников, специалистов биржи. Отчёт об итогах выпуска ценных бумаг эмитента должен быть зарегистрирован в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами Федеральной комиссии.

Цели листинга:

• создание благоприятных условий для торговли на бирже
• повышение информированности участников торгов о состоянии рынка ценных бумаг
• выявление уровня надёжности ценных бумаг
• защита интересов владельцев ценных бумаг и повышение уровня их доверия
• создание унифицированных правил экспертизы к допуску и обращению ценных бумаг на ФБ РФ

Критерии отбора:

• величина чистого дохода эмитента
• стоимость активов эмитента
• размер выпуска ценных бумаг
• затраты эмитента

Требования Банка России для включения в котировальный список первого уровня:

• для облигаций: объём выпуска не менее 2 млрд рублей, номинальная стоимость одной облигации не превышает 50 000 рублей, срок существования эмитента или поручителя — не менее 3 лет^[2][3];
• раскрытие аудированной финансовой отчётности за 3 года^[3];
• наличие не менее двух кредитных рейтингов^[3].
• минимальный объём привлечения при IPO — 3 млрд рублей^[4].

Обязательные структуры корпоративного управления:

• совет директоров (не менее одной трети независимых директоров, но не менее трёх человек), при этом эмитент обязан раскрывать позицию членов совета директоров и их аргументацию по ключевым вопросам в материалах к собранию акционеров^[5][6][7][8];
• комитет по аудиту^[7][8];
• подразделение внутреннего аудита^[7][8];
• корпоративный секретарь^[7][8].

При полноценном дефолте эмитента (просрочка выплат более 10 рабочих дней) биржа обязана перевести его облигации в некотировальную часть списка не позднее двух торговых дней со дня наступления дефолта^[9][10]. В случае технического дефолта биржа вправе самостоятельно оценивать существенность нарушения^[9][10]. Кроме того, организаторы торгов могут предоставлять эмитенту до шести месяцев на устранение нарушений требований листинга^[10].