Токенизированные депозиты

Токенизированный депозит — это запись о банковском депозите, созданная в распределённом реестре или похожей системе. Банк по-прежнему обязан вернуть клиенту соответствующую сумму, а депозит остаётся на его балансе. Меняется только способ учёта и использования денег^[2]. Банк России применяет более широкое выражение «токенизированные безналичные деньги на счетах в банках». К ним не относятся банковские баллы, купоны и стейблкоины^[1].

Обычный депозит учитывается во внутренней базе банка, а перевод в другой банк проходит через платёжную систему. При токенизации запись о деньгах и правила перевода могут находиться на одной платформе. Это не обязательно свободно обращающийся токен: большинство решений, изученных Европейским банковским управлением, было связано с конкретным клиентом и его счётом^[2].

К смежным инструментам относятся стейблкоины, электронные деньги, цифровые валюты центральных банков и токенизированные паи фондов денежного рынка. Стейблкоин не становится депозитом только из-за привязки к валюте. Цифровая валюта центрального банка является обязательством центрального банка, тогда как депозит несёт риск коммерческого банка. Пай фонда удостоверяет долю в портфеле и может меняться в цене^[3].

Токенизированные депозиты применяются для программируемых и условных платежей. Программируемый платёж выполняется автоматически по заранее установленным правилам — например, в определённую дату, в пределах заданной суммы или только указанному получателю. Условный платёж проводится после наступления конкретного события: подтверждения поставки товара, выполнения работы или исполнения другой стороной своих обязательств. Такие операции могут совершаться вне обычного операционного дня. В трансграничных расчётах общая платформа способна сократить число сообщений и сверок между банками, но не отменяет валютный, санкционный и финансовый контроль^[5].

Токенизированный депозит может использоваться для оплаты токенизированных облигаций, паёв фондов и других активов. Если деньги и актив учитываются на одной платформе, их можно передать одновременно и сократить число проверок. При этом обе стороны должны заранее иметь необходимые деньги и активы.

Корпоративные группы могут круглосуточно переводить средства между подразделениями, управлять остатками на счетах и вносить обеспечение по сделкам. Однако межбанковский расчёт может быть недоступен ночью или в выходные. В таком случае деньги приходится размещать на платформе заранее либо использовать кредитную линию.

Владелец токенизированного депозита зависит от финансового состояния банка. Если банк не сможет выполнить обязательства, новая технология сама по себе не защитит клиента. Для сохранения единства денежной системы депозиты разных банков должны обмениваться по номиналу, а банки — рассчитываться между собой деньгами центрального банка^[4].

Круглосуточные переводы могут ускорить вывод денег из банка при потере доверия к нему. Однако Европейское банковское управление отмечало, что данных для точной оценки этого риска пока недостаточно^[2]. Если платформы несовместимы, средства приходится заранее распределять между ними. В 2024 году Совет по финансовой стабильности оценивал масштабы токенизации как небольшие, но допускал рост рисков по мере развития рынка^[6].

К технологическим рискам относятся ошибки в смарт-контрактах, кража электронных ключей, сбои связи, неудачные обновления и расхождения между реестром и учётом банка. Сбой общей платформы может затронуть сразу многих участников^[2]. Поэтому необходимы резервные системы и правила исправления ошибочных записей. Банки также должны защищать сведения о клиентах и платежах.

Законодательство должно определять, что подтверждает запись в реестре, когда платёж становится окончательным и что происходит при банкротстве банка или оператора платформы. Для международных переводов важно установить, право какой страны применяется. Отдельные правила нужны для ошибочных переводов и восстановления утраченного доступа.

Если запись подтверждает право клиента получить деньги от банка, она может считаться депозитом. Если депозит заменён отдельным токеном электронных денег, к нему применяются другие правила. Поэтому название продукта само по себе не определяет его правовой статус^[2].

Если токенизированные средства остаются депозитом, банк должен выполнять обычные требования к капиталу, запасу ликвидных средств, защите клиентов и финансовому контролю. Дополнительные нормы могут устанавливать обязанности оператора платформы и правила проверки смарт-контрактов. По мнению Банка России, для токенизированных депозитов не требуется создавать полностью отдельную систему регулирования, поскольку они остаются обычными безналичными деньгами на банковских счетах. Вместе с тем законодательство может потребовать уточнений: необходимо определить обязанности банка и оператора платформы, порядок контроля смарт-контрактов, правила исправления ошибочных операций и ответственность участников при техническом сбое^[1].

Страхование зависит от законов страны, категории клиента и правовой связи токена с депозитом. Банк должен иметь возможность установить владельца и общую сумму его средств. В ЕС токенизированный депозит страхуется на тех же условиях, что и обычный допустимый депозит. На токены электронных денег эта защита не распространяется^[2].

Единых международных правил пока нет: страны применяют банковское и платёжное законодательство с учётом устройства конкретного продукта. В стратегии 2026 года ЕЦБ назвал регулируемые токенизированные депозиты одним из возможных частных средств расчёта, которые должны работать вместе с деньгами центрального банка^[7].

Банковские проекты были рассчитаны главным образом на крупные компании и финансовые организации, а также на расчёты с цифровыми активами. По данным Европейского банковского управления, к концу 2024 года в Европейской экономической зоне действовал один такой продукт, а ещё несколько разрабатывались. Объёмы операций оставались небольшими, а средства учитывались за конкретными клиентами^[2].

Слово token или coin в названии банковского сервиса ещё не означает, что он использует токенизированные депозиты^[2].

Проект Agorá Банка международных расчётов объединил центральные банки и более 40 финансовых организаций. Они испытывали общую платформу для международных переводов. В мае 2026 года прототип показал возможность одновременно проводить связанные платежи с использованием токенизированных резервов центральных банков и депозитов коммерческих банков. Следующим этапом должны стать испытания операций с реальными средствами^[5].

В Гонконге созданная в 2024 году тестовая площадка Project Ensemble позднее была преобразована в EnsembleTX. С ноября 2025 года участники проводят контролируемые операции с реальными средствами. Токенизированные депозиты используются для сделок с паями фондов денежного рынка и управления денежными остатками. Пилот продолжается в 2026 году. Сначала банки рассчитываются через обычную систему валовых расчётов в реальном времени; затем планируется подключить токенизированные деньги центрального банка^[8].

В сентябре 2023 года Банк России опубликовал доклад «Токенизированные безналичные деньги на счетах в банках». Регулятор рассмотрел два основных варианта: отдельные платформы банков и единую платформу под управлением группы банков или самого регулятора. Выбор модели зависит от развития платёжной системы, цифрового рубля и потребностей рынка. Банк России отмечал, что эти вопросы требуют дальнейшего обсуждения и практической проверки^[9][1].

По состоянию на сентябрь 2026 года в открытых материалах Банка России и банковского сообщества не было подтверждений, что российские кредитные организации выпустили токенизированные депозиты как действующий банковский продукт для клиентов. Тема оставалась на стадии обсуждения возможных моделей, регулирования и будущего внедрения. В 2024 году Ассоциация банков России рассматривала перспективы развития таких депозитов и возможность их совместной работы с существующими платёжными системами^[10].

Российские цифровые финансовые активы и цифровой рубль не являются токенизированными банковскими депозитами. ЦФА представляют собой цифровые права, а цифровой рубль является обязательством Банка России, а не коммерческого банка.