Государственный пенсионный фонд Норвегии

Государственный пенсионный фонд — Глобальный (норв. Statens pensjonsfond utland, SPU; англ. Government Pension Fund Global, GPFG) — фонд, в который отчисляются сверхдоходы нефтяной промышленности Норвегии с дальнейшим инвестированием их в международные активы. Фонд сменил название в 2006 году (до этого назывался The Petroleum Fund of Norway, «Государственный нефтяной фонд»); но фонд по привычке называют Нефтяным фондом. По состоянию на июнь 2011 года фонд был самым большим пенсионным фондом в мире, хотя в действительности это не пенсионный фонд, поскольку формируется на основе нефтяных доходов, а не пенсионных взносов. По состоянию на 19 сентября 2017 года стоимость активов фонда достигла 1 трлн долларов США^[9], что приблизительно равно 1 % от мирового фондового рынка^[10]. С 1,78 % от европейского фондового рынка^[10] фонд является крупнейшим акционером в Европе^[11].

При формировании стратегического портфеля долговых инвестиций GPFG опирается на индексы-бенчмарки, которые определяют границы допустимого риска и служат ориентиром для ожидаемой доходности фонда. По состоянию на середину 2017 г. этот индекс состоял из 23 валют, включая валюты развивающихся стран — южнокорейскую вону, мексиканское песо, польский злотый, российский рубль и др. В сентябре 2017 г. стало известно о планах фонда отказаться от текущего индекса-бенчмарка облигаций и заменить его индексом облигаций только в трёх валютах — доллар, евро и британский фунт. Информация о сроках данных изменений отсутствует^[12].

На конец 2016 г. фонд являлся одним из крупнейших держателей российских облигаций федерального займа (ОФЗ) среди нерезидентов, ему принадлежали бумаги на 2,21 млрд долл. Российские госбумаги в 2016 г. стали одними из самых доходных в портфеле GPFG: их доходность в пересчете с рублей на мультивалютную корзину фонда составила 62,5 % (больше только у Перу — 81,5 % и Бразилии — 71 %)^[12].

В декабре 2020 года генеральный директор фонда Николай Танген сообщил, что фонд будет заблаговременно публиковать информацию о том, как он будет голосовать на собраниях акционеров компаний, акциями которых владеет. Мера коснется 12 тыс. компаний.^[13]

Государственный пенсионный фонд Норвегии (Government Pension Fund Global, GPFG) отчитался о рекордной прибыли в 222 млрд долларов за 2024 год. Общая доходность инвестиций фонда составила 13%, что ниже показателя 2023 года — 16,1%. Основной вклад в прибыль внесли инвестиции в акции технологических компаний, среди которых лидировали NVIDIA с прибылью 286 млрд крон, Apple с 156 млрд крон и Amazon с 108 млрд крон^[14].

На конец 2024 года фонд Норвегии управлял активами на сумму свыше 1,74 трлн долларов. Структура активов фонда была следующей: 71,4% - это акции, 26,6% — ценные бумаги с фиксированным доходом, 1,8% — недвижимость и 0,1% — инфраструктура возобновляемых источников энергии. Доходность акций составила 18%, в то время как инвестиции в обязательства с фиксированным доходом принесли 1%, но вложения в недвижимость и инфраструктуру понесли убытки — 1% и 10% соответственно^[15].

С учетом колебаний валютных курсов стоимость фонда увеличилась на 1,072 трлн крон, а также был зафиксирован приток средств в размере чуть более 400 млрд крон. Норвежский пенсионный фонд, основанный для инвестирования доходов от добычи нефти и газа, владеет долями в около 9 тыс. компаний по всему миру, что составляет в среднем 1,5% всех акций, котирующихся на биржах. Фонд активно инвестирует и в облигации, инфраструктуру, а также генерирует доходы от аренды недвижимости в крупных городах^[16].

В ноябре 2025 года издание The Times сообщило, что Норвегия намерена обеспечить европейский военный кредит Украине на сумму свыше 100 млрд евро, предоставив в качестве гарантии свой суверенный фонд благосостояния объёмом 1,7 трлн евро^[17].