Бьюрри, Майкл

Обучался в Калифорнийском Университете (UCLA), где получил степень бакалавра по экономике. Также Бьюрри окончил аспирантуру в медицинском вузе Vanderbilt University School of Medicine.

Работал в ординатуре в неврологическом отделении в Stanford Hospital and Clinics. За 16-часовой рабочий день он успевал заниматься и инвестициями. В этот период основал ресурс «Techstocks» для частных инвесторов и начал писать аналитические материалы по фондовому рынку в личном блоге. Со временем начинающего американского финансиста читали представители крупных инвестиционных проектов и положительно отзывались о его прогнозах.

После ухода из медицины, получив небольшое наследство от отца и финансовую поддержку от родственников, в ноябре 2000 года Бьюрри открыл хэдж-фонд «Scion Capital». Вскоре Майкла настигли трудные времена. Ежемесячно ему нужно было проводить регулярные платежи суммой $8-9 млн на кредитно-дефолтные свопы. Это сказалось на финансовом положении Scion Capital. Приблизительно полтора года он жил под давлением своих акционеров. Тогда от него отвернулся даже фонд «Gotham capital», который выделил инвестору деньги в самом начале его карьеры^[3].

Бьюрри был одним из первых инвесторов в мире, кто пpeдсказал обрушение рынка недвижимости и ипотeчного крeдитования, которые привели к финансовому кризису 2008 года^[4].

Гepoй книг Гpeгоpи Цукepмана The Greatest Trade Ever: How John Paulson Bet Against The Markets and Made $20 Billion (2009) и Майкла Льюиса «Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы».

В фильме «Игра на понижение» (2015) роль Майкла Бьюрри испoлнил Кристиан Бейл^[5].

В 2008 году Майкл Бьюрри закрыл свой хедж-фонд Scion Capital, чтобы на несколько лет отойти от управления средствами инвесторов и сосредоточиться на личных вложениях^[6]. За восемь лет работы, с 2000 по 2008 год, Scion Capital принёс своим инвесторам совокупную прибыль в размере 489,34 %. В этот период одной из его инвестиционных идей стало вложение в водные ресурсы^[7]. Бьюрри вернулся к активному управлению капиталом в 2013 году, основав новый хедж-фонд Scion Asset Management, LLC. Первоначально фонд был ориентирован на управление собственными активами Бьюрри, а также средствами ограниченного круга состоятельных инвесторов.

В 2015 году Scion Asset Management впервые с момента своего основания подал отчётность по форме 13F, но только за четвёртый квартал. Вероятной причиной этого было то, что активы под управлением фонда в первые три квартала года не превышали порог в 100 млн долларов, что освобождало его от обязательного раскрытия информации^[8]. На конец четвёртого квартала 2015 года портфель фонда насчитывал 14 позиций на общую сумму 79,9 млн долларов. Ключевыми вложениями были акции Nexstar Broadcasting Group, Apple, Theravance Biopharma, IBM и First Solar.

В течение 2016 года портфель фонда претерпел значительные изменения. На конец первого квартала его стоимость составляла 51,1 млн долларов, а к концу третьего квартала стоимость снизилась до 35,4 млн долларов^[9]. В этот период Бьюрри также проявлял интерес к инвестициям в водные ресурсы, считая, что наиболее эффективный способ вложений в воду — это инвестиции в производство продовольствия в богатых водой регионах. Данные о портфеле за второй и четвёртый кварталы 2016 года в публичном доступе отсутствуют.

В 2017 году Scion Asset Management не подавал отчётность 13F, так как стоимость активов под управлением фонда опустилась ниже порога в 100 млн долларов, что освободило его от этой обязанности^[10]. Фонд возобновил публичное раскрытие информации только в четвёртом квартале 2018 года, впервые за два года^[11]. На 31 декабря 2018 года портфель насчитывал 16 позиций общей стоимостью 103,5 млн долларов. Крупнейшими вложениями были акции Corepoint Lodging, Alexander & Baldwin, Five Point Holdings и The Walt Disney Company.

В 2019 году стратегия фонда Scion Asset Management менялась в течение года. В начале года, после двухлетнего перерыва в подаче отчётности, Бьюрри сделал ставку на китайские технологические компании. Крупнейшими активами в портфеле были JD.com и Altaba Inc. (компания, владевшая крупным пакетом акций Alibaba).

Во второй половине года фокус сместился. Одной из самых знаковых инвестиций этого периода стало приобретение акций ритейлера видеоигр GameStop (GME), когда их цена была низкой. Фонд приобрёл 3,4 млн акций (5,3 % компании) по цене от 2 до 4,2 доллара за штуку. В третьем квартале одной из ключевых покупок стали акции Tailored Brands, Inc^[12]. К концу года в портфеле также числились акции таких компаний, как Cenovus Energy, Alphabet, Qorvo, Inc., Bed Bath & Beyond и Sportsman’s Warehouse Holdings^[13].

2020 год для Scion Asset Management был отмечен двумя ключевыми событиями: завершением инвестиции в GameStop (GME) незадолго до её стремительного взлёта и началом формирования крупной короткой позиции против акций Tesla.

Начав формировать позицию в GameStop ещё в 2019 году, Бьюрри в первом квартале 2020 года увеличил свою долю^[14]. К апрелю 2020 года его фонд владел 5,3 % акций компании (3,4 млн акций)^[15]. Однако, начиная со второго квартала, он начал сокращать долю, и к концу третьего квартала у него оставалось 1,7 млн акций^[15]. В четвёртом квартале 2020 года Бьюрри полностью продал все оставшиеся акции GameStop, зафиксировав прибыль, которая оценивается примерно в 100 млн долларов, но упустив многократно больший доход от взлёта котировок в январе 2021 года^[16].

В начале пандемии COVID-19 в марте 2020 года Бьюрри сделал успешную ставку на падение рынка^[17]. Последовавший за этим обвал он использовал для ставки на восстановление, купив во втором квартале колл-опционы на такие компании, как Alphabet (Google), Facebook, Booking Holdings и Goldman Sachs^[14]. К концу третьего квартала 2020 года портфель фонда оценивался примерно в 154 млн долларов, а крупнейшими позициями были акции GameStop, Meta Platforms, Discovery Inc., Uniti Group, Western Digital и CVS Health^[18].

В конце 2020 года Бьюрри начал формировать короткую позицию против акций Tesla. В декабре он публично заявил в своём Twitter, что считает оценку компании «смехотворной»^[19]. Эта ставка была официально задекларирована в виде пут-опционов на 800 100 акций в отчёте за первый квартал 2021 года, что подтверждает её открытие в конце 2020 года^[20].

В 2021 году Майкл Бьюрри совершил ряд значительных и широко обсуждаемых манёвров. Ключевой темой первого полугодия стала его «игра на понижение» против акций Tesla. По состоянию на 31 марта фонд Scion Asset Management владел пут-опционами (ставками на падение) на 800 100 акций Tesla на сумму около 534 млн долларов^[21]. Во втором квартале Бьюрри усилил свою «медвежью» позицию, и к концу июня его фонд держал пут-опционы уже почти на 1,1 млн акций Tesla стоимостью 731 млн долларов. Одновременно Scion Asset Management открыл новую короткую позицию против инновационного биржевого фонда ARK Innovation ETF (ARKK) Кэти Вуд^[22].

Третий квартал 2021 года ознаменовался резким изменением стратегии. Майкл Бьюрри закрыл практически все свои позиции, включая ставку против Tesla. Стоимость портфеля его фонда сократилась с более чем 2 млрд долларов во втором квартале до примерно 42 млн долларов к концу сентября, а количество позиций в портфеле уменьшилось с 22 до 6^[23].

Крупнейшими долями в обновлённом портфеле стали акции CVS Health (40,68 %), Lockheed Martin (24,82 %), а также компании по управлению частными тюрьмами GEO Group (20,75 %) и CoreCivic (8,79 %)^[23]. Этот шаг был расценён аналитиками как подготовка к возможным экономическим потрясениям и фокус на так называемых «греховных акциях» (sin stocks) и оборонном секторе^[24].

К концу четвёртого квартала портфель Scion Asset Management снова претерпел изменения, его стоимость выросла до 74,5 млн долларов. Фонд сообщил о наличии шести позиций, среди которых были новые покупки: фармацевтическая компания Bristol Myers Squibb, страховая компания Fidelity National Financial, оборонный подрядчик General Dynamics и SPAC-компания AEA-Bridges Impact Corp. Это свидетельствовало о завершении фазы массовой распродажи и начале формирования нового инвестиционного портфеля^[25].

Инвестиционная стратегия Майкла Бьюрри и его фонда Scion Asset Management в 2022 году характеризовалась кардинальными изменениями в портфеле, отражая его пессимистичный взгляд на рынок. В начале года портфель фонда включал 12 позиций на сумму около 201,4 млн долларов, в том числе пут-опционы на акции Apple и акции таких компаний, как Bristol Myers Squibb, Booking Holdings, Discovery, Global Payments и CoreCivic^[26].

Во втором квартале Бьюрри предпринял радикальный шаг, продав практически все свои акции^[27]. В портфеле осталась лишь одна позиция — акции частной тюремной компании Geo Group на сумму около 3,3 млн долларов. Этот шаг был расценён как сигнал о его крайне негативных ожиданиях относительно состояния фондового рынка. Среди проданных активов были доли в Alphabet (Google), Meta Platforms, Bristol Myers Squibb, Cigna и Booking Holdings^[27].

К концу третьего квартала портфель несколько расширился до 6 позиций на общую сумму 41,3 млн долларов. Крупнейшими вложениями оставались акции Geo Group и CoreCivic, также в портфеле появились акции Qurate Retail и Aerojet Rocketdyne.

В последнем квартале 2022 года произошёл очередной разворот в стратегии. Ожидая краха американского рынка, Бьюрри начал активно инвестировать в китайские компании, приобретя акции Alibaba (BABA) и JD.com^[28]. Одновременно фонд продал все акции CoreCivic и сократил свою долю в Geo Group^[28].

В 2023 году инвестиционный портфель Scion Asset Management претерпел значительные изменения, отражая быструю смену стратегий Майкла Бьюрри. В начале года, основываясь на отчётности за конец 2022 года, он сделал ставку на восстановление экономики Китая, приобретя крупные пакеты акций гигантов электронной коммерции Alibaba и JD.com. Портфель также пополнился акциями MGM Resorts International, SkyWest, Coherent и Black Knight. Одновременно Бьюрри сократил свои вложения в частные тюремные компании, продав часть акций Geo Group и полностью избавившись от CoreCivic.

Ко второму кварталу настроения Бьюрри кардинально изменились. Он полностью продал свои доли в Alibaba и JD.com, а также избавился от акций региональных американских банков, включая Wells Fargo, Western Alliance и First Republic Bank. Самым значительным шагом стала масштабная ставка против американского фондового рынка: более 93 % портфеля Scion на конец второго квартала приходилось на пут-опционы (ставки на понижение) против фондов, отслеживающих индексы S&P 500 (SPDR S&P 500 ETF) и NASDAQ-100 (Invesco QQQ ETF)^[29].

К концу третьего квартала Бьюрри вновь изменил стратегию. Он закрыл свои крупные короткие позиции по индексам S&P 500 и Nasdaq-100, но открыл новую «медвежью» позицию, на этот раз против сектора полупроводников, купив пут-опционы на iShares Semiconductor ETF^[30].

В четвёртом квартале произошёл очередной разворот. Бьюрри отказался от ставки против производителей чипов и вновь сделал китайские акции центральным элементом своего портфеля, значительно увеличив доли в Alibaba и JD.com и сделав их крупнейшими позициями в фонде. Кроме того, Scion Asset Management диверсифицировал вложения, открыв новые позиции в таких компаниях, как HCA Healthcare, Oracle, Citigroup, CVS Health, Warner Bros. Discovery, Toast, Big Lots, а также в технологических гигантах Amazon и Alphabet (Google)^[31].

В 2024 году инвестиционный портфель Scion Asset Management претерпел значительные изменения, отражая смену стратегии Майкла Бьюрри от ставки на китайские компании и золото к реструктуризации портфеля в середине года.

На конец первого квартала 2024 года портфель фонда насчитывал 16 позиций на сумму около 103 млн долларов^[32]. Основной темой стала ставка на рост китайских технологических компаний и вложения в золото^[33]. Крупнейшими позициями были JD.com (9,53 %), в которую фонд увеличил вложения на 80 %, и Alibaba (8,74 %)^[33]. В портфеле также были значительные доли в HCA Healthcare (8,1 %), Citigroup (7,64 %) и золотом фонде Sprott Physical Gold Trust (7,37 %)^[33]. Кроме того, Бьюрри владел акциями Amazon, Oracle и Alphabet, от которых впоследствии отказался^[34].

Во втором квартале Бьюрри провёл реструктуризацию портфеля, сократив его стоимость почти вдвое, до 52,5 млн долларов, и уменьшив количество позиций до 10^[35]. Фонд полностью продал акции 11 компаний, включая HCA Healthcare и Citigroup^[36][34]. При этом он увеличил долю в Alibaba, которая стала крупнейшим активом (21,3 % портфеля), и втрое нарастил позицию в Baidu (12,4 %). Доля в JD.com была сокращена почти на треть, но осталась значительной (12,3 %)^[35]. Среди новых крупных покупок были платёжный сервис Shift4 Payments, медицинская компания Molina Healthcare и инвестиционный фонд недвижимости Hudson Pacific Properties^[35].

Майкл Бьюppи женат, у него двое сыновей. Один из сыновей имеет диагноз синдром Аспергера. Майкла Бьюрри считает, что он также подвержен этому заболеванию^[37][38].