Баффетт, Уоррен

Высшее образование Баффетт получил в Университете Небраски в Линкольне, где завершил программу бакалавриата по специальности в области делового администрирования. Затем он поступил в Колумбийскую школу бизнеса — решающим фактором выбора стало то, что там преподавал Бенджамин Грэм, автор концепции анализа ценных бумаг.

Именно Грэм познакомил Баффетта с методами фундаментального анализа, понятием внутренней стоимости бизнеса и требованием покупать активы с запасом надёжности. Баффетт называл Грэма человеком, оказавшим на его жизнь наибольшее влияние после отца^[6]. Позднее инвестор дополнил этот подход идеями о значении качества бизнеса и устойчивых конкурентных преимуществ, отойдя от чисто количественного поиска дешёвых компаний.

В 1965 году Баффетт получил контроль над текстильной компанией Berkshire Hathaway, которая стала основой его дальнейшей деятельности. Текстильное производство постепенно сворачивалось, а капитал направлялся в страхование и другие отрасли с устойчивым денежным потоком.

В 1976 году были приобретены страховые компании National Indemnity и GEICO. В период биржевого спада середины 1970-х годов Баффетт вложил около 11 млн долларов в акции газеты «Вашингтон пост». Страховой бизнес стал ключевым элементом модели холдинга: собранные премии использовались как источник долгосрочного инвестиционного капитала.

В 2009 году Berkshire Hathaway приобрела железнодорожного оператора Burlington Northern Santa Fe примерно за 26 млрд долларов. В 2011 году холдинг впервые вошёл в технологический сектор, купив около 5,5 % акций IBM за 10,7 млрд долларов, однако позднее почти полностью закрыл эту позицию, сделав основной технологической инвестицией пакет акций Apple^[7].

По итогам четвёртого квартала 2025 года холдинг открыл новую позицию в акциях издательской компании The New York Times, сократил доли в Apple и Bank of America, практически вышел из бумаг Amazon и увеличил вложения в нефтяной и страховой сегменты^[8].

3 мая 2025 года на годовом собрании акционеров Уоррен Баффетт сообщил, что оставит должность генерального директора и предложит совету директоров назначить преемником Грега Абеля^[9]. Абель занял этот пост с начала 2026 года, при этом Баффетт сохранял полномочия председателя совета директоров.

18 сентября 2026 года Баффетт объявил в письме акционерам об уходе с должности председателя совета директоров, которую занимал с 1965 года. Он стал почётным председателем и остался членом совета; новым председателем был избран его старший сын Говард Грэм Баффетт, входящий в совет директоров с 1993 года. Оперативное руководство сохранил Грег Абель, а ведущим независимым директором осталась Сьюзан Декер^[3][10][11].

Подход Баффетта основан на покупке доли в бизнесе, а не на торговле котировками. Он исходит из того, что краткосрочное поведение рынка непредсказуемо, и связывает долговременный результат с дисциплиной, терпением и бережливостью^[12].

Ключевым понятием для Баффетта остаётся внутренняя стоимость — расчётная величина, отражающая способность бизнеса генерировать денежный поток в будущем. Покупка совершается только тогда, когда рыночная цена заметно ниже этой оценки: разница образует запас надёжности, защищающий инвестора от ошибок прогноза. Отсюда следует различение цены и ценности: приемлемой считается покупка качественного бизнеса по разумной цене, а не посредственного бизнеса по низкой^[5].

Баффетт ограничивает выбор отраслями, экономику которых понимает, и отдаёт предпочтение компаниям с устойчивым конкурентным преимуществом, предсказуемой прибылью, невысокой долговой нагрузкой и добросовестным менеджментом. Такой фильтр объясняет его многолетнюю осторожность в отношении технологического сектора и последующее исключение в пользу Apple, рассматриваемой им прежде всего как потребительский бизнес с высокой лояльностью покупателей.

Средний срок владения бумагами в его подходе измеряется годами и десятилетиями, а прибыль реинвестируется, обеспечивая эффект сложного процента. Особенность модели Berkshire Hathaway состоит в использовании страхового флоата — временно свободных средств, поступивших в виде премий, — как источника дешёвого инвестиционного капитала.

В письме акционерам 2019 года Баффетт впервые за более чем полвека изменил основной критерий оценки холдинга, перейдя от динамики балансовой стоимости на акцию к операционным доходам: изменения правил учёта сделали чистую прибыль чрезмерно волатильной.

Криптоактивы Баффетт последовательно критикует, указывая, что биткойн не производит продукции и не создаёт денежного потока, а потому является инструментом спекуляции, а не инвестирования^[13].

В апреле 2012 года у Баффетта диагностировали рак предстательной железы второй стадии; в сентябре того же года он сообщил о завершении курса лучевой терапии. В мае 2025 года инвестор публично говорил о возрастных изменениях, отмечая трудности с равновесием и памятью, и связывал с возрастом собственное решение о постепенном уходе с руководящих постов^[22].