Tether Limited

Компания появилась как стартап Realcoin, соучредителями которого стали Брок Пирс, Рив Коллинз и Крейг Селларс. Изначально проект строил цифровой токен с привязкой к доллару США на протоколе Omni (Mastercoin).

В ноябре 2014 года компания сменила название на Tether, подчеркнув миссию «привязывать» цифровые токены к реальной стоимости валют. Тогда же было объявлено о партнёрстве с криптобиржей Bitfinex^[7].

В 2015 году начались торги USDT (долларовый стейблкоин) и EURT (евровый стейблкоин) — одними из первых широко используемых стабильных монет в индустрии, после был запущен Tether Gold (XAU₮) — токен, обеспеченный физическим золотом, одним из последних появился MXN₮, привязанный к мексиканскому песо^[8].

В 2017—2018 годах компания прервала отношения с аудитором Friedman LLP без завершённого аудита резервов USDT, что усилило опасения о достаточности обеспечения^[9].

В 2019—2021 годах Генеральная прокуратура Нью‑Йорка (NYAG) расследовала использование резервов USDT для покрытия убытков Bitfinex. В феврале 2021 года iFinex выплатила штраф 18,5 млн долларов и прекратила работу с клиентами из Нью‑Йорка^[10].

В октябре 2021 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) оштрафовала Tether на 41 млн долларов за недостоверные заявления о резервах в 2016—2018 годах^[11].

Осенью 2023 года The Wall Street Journal опубликовала обвинения в использовании USDT криминальными организациями; Tether отвергла их как спекулятивные.

В октябре 2023 года технический директор Паоло Ардоино назначен CEO компании^[12].

В январе 2025 года Tether перенесла штаб‑квартиру в Сальвадор, получив лицензию в соответствии с местным законом о выпуске цифровых активов^[13].

В августе 2025 года компания анонсировала разработку USAT — долларового стейблкоина для резидентов США, который будет выпускаться в регулируемой среде параллельно с USDT.

По итогам 2025 года рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Tether до «слабого», указав, что 30%-ное падение рисковых активов (таких как биткойн и золото) может нивелировать буфер собственного капитала компании^[14].

27 января 2026 года компания Tether запустила стейблкоин USAT, привязанный к доллару США и предназначенный исключительно для американского рынка. Новый токен стал доступен на пяти криптобиржах, в том числе Kraken и OKX, при этом резервы обеспечены казначейскими облигациями через Cantor Fitzgerald^[15].

Основной продукт — USDT, стейблкоин с привязкой 1:1 к доллару США. Запущен на Omni Layer (на базе биткоина), позже развёрнут в сетях Ethereum, Tron и др^[16]. По состоянию на сентябрь 2025 года объём в обращении превышал 170 млрд долларов^[17], что составляло около двух третей рынка стейблкоинов.

• EURT — привязан к евро,
• CNHT — к оффшорному китайскому юаню,
• MXNT — к мексиканскому песо,
• XAUT — обеспечен одной тройской унцией физического золота, хранящегося в Швейцарии,
• USAT — долларовый стейблкоин для рынка США.

По данным на конец 2024 года, Tether держала в активах около 113 млрд долларов в казначейских облигациях США, служащих обеспечением для USDT, что делало компанию одним из крупнейших частных держателей гособлигаций. Чистая прибыль за 2024 год составили 13 млрд долларов, что отражено в квартальных аттестациях, заверенных аудиторской фирмой BDO Italia. Большая часть долларовых резервов хранится через брокера Cantor Fitzgerald и ряд банков для поддержания ликвидности. По оценкам 2025 года, компания обсуждала привлечение 15-20 млрд долларов за 3 % доли, что подразумевало оценку бизнеса порядка 500 млрд долларов^[18].

Tether Limited принадлежит iFinex Inc., частной компании, зарегистрированной на Британских Виргинских островах. iFinex также владеет криптобиржей Bitfinex.

Крупнейший акционер — Джанкарло Девасини (40-47 % доли), бывший пластический хирург, ставший криптопредпринимателем^[19]. Паоло Ардоино и Ян Людовикус ван дер Вельде, по данным 2023 года, владели долями, оценёнными примерно в 1,8 млрд долларов каждый^[20]. Стюарт Хогнер^[21], главный юрисконсульт, имел долю около 1,2 млрд долларов.

В марте 2025 года Саймон МакУильямс назначен финансовым директором, а Девасини — председателем совета директоров.

В сентябре 2025 года Бо Хайнс стал руководителем американского подразделения Tether U.S^[22].

В 2023 году Tether инвестировала в устойчивые проекты майнинга биткоина в Уругвае^[23] и в грузинский платёжный процессор CityPay.io.

В сентябре 2023 года предоставила кредит 610 млн долларов компании Northern Data AG^[24].

В мае 2024 года приобрела долю в Bitdeer за 100 млн долларов^[25]. В декабре инвестировала 775 млн долларов в видеоплатформу Rumble^[26].

Компания также наращивает присутствие на рынке золота: к январю 2026 года её резервы достигли около 140 тонн стоимостью порядка 23 млрд долларов^[27]. Часть золота обеспечивает токены XAU₮; кроме того, Tether приобрела доли в канадских компаниях Elemental Altus Royalties и Gold Royalty Corp.

Tether выстраивает долгосрочную стратегию, направленную на превращение из эмитента стейблкоинов в многопрофильный финансовый институт. Ключевой элемент этой трансформации — диверсификация активов и выход за пределы криптовалютного рынка. Одним из стратегических приоритетов остаётся развитие золотого направления. Tether наращивает физические резервы золота и расширяет присутствие на рынке токенизированного металла^[28]. Токены XAUT, обеспеченные физическим золотом, уже занимают более 50 % этого сегмента^[29]. Для выхода на рынок золотых слитков компания привлекла трейдеров из HSBC. Дополнительно Tether инвестирует в акции золотодобывающих компаний (например, Elemental Altus Royalties и Gold Royalty Corp.), формируя диверсифицированный «золотой» портфель^[30].

Параллельно компания укрепляет позиции на криптовалютном рынке через обновление продуктовой линейки. Запуск USAT — долларового стейблкоина для США — призван открыть доступ к институциональным инвесторам и платёжной инфраструктуре американского рынка. В отличие от USDT, USAT будет выпускаться через лицензированный банк Anchorage Digital Bank, что снижает регуляторные риски^[31]. При этом USDT сохраняет роль главного продукта, обеспечивая основную ликвидность.

Перенос штаб‑квартиры в Сальвадор в 2025 году позволил использовать преимущества криптодружественной юрисдикции^[32], а фокус на Латинскую Америку (например, выпуск MXN₮) укрепил региональные позиции.

В перспективе Tether стремится стать «золотым центробанком» цифрового формата, сочетая физическое золото, токенизированные активы и традиционные финансовые инструменты. Компания делает ставку на растущий спрос на альтернативные активы в условиях геополитической нестабильности, а также на потребность институциональных инвесторов в регулируемых криптовалютных продуктах. Для реализации этой цели Tether балансирует между инновациями и соблюдением регуляторных требований, что позволяет удерживать лидерство в финансовой среде^[33].

Однако стратегия компании сталкивается с серьёзной критикой, многие вспоминают крах FTX. Основные претензии касаются недостаточной прозрачности резервов USDT: независимый аудит от компаний уровня Big 4 так и не проведён, что порождает сомнения в полном обеспечении токенов^[34]. Кроме того, сохраняются вопросы к использованию офшорных банков для хранения резервов, что повышает регуляторные риски. Наконец, обвинения в возможном использовании USDT для отмывания денег (по данным TRM Labs и The Wall Street Journal) подрывают доверие институциональных инвесторов, несмотря на заявления компании о сотрудничестве с правоохранительными органами^[35].