Хиршлейфер, Дэвид

Отец Дэвида, Джек Хиршлейфер, был профессором экономики в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе с 1960 по 2001 год. Дэвид женат на Сью Хонг Тео, профессоре бухгалтерского учёта в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе.

Получил образование в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе, где в 1980 году получил степень бакалавра искусств по математике. В Чикагском университете получил степень магистра искусств по экономике в 1983 году и степень доктора философии по экономике в 1985 году^[3].

В настоящее время является профессором поведенческой экономики в Школе бизнеса Маршалла Университета Южной Калифорнии^[4]. С 2006 по 2021 год был заслуженным профессором финансов и экономики в Калифорнийском университете в Ирвайне, где также занимал кафедру роста бизнеса^[3]. С 2018 по 2019 год занимал пост президента Американской финансовой ассоциации^[3]. Является научным сотрудником Национального бюро экономических исследований^[5]. Ранее преподавал в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе, Мичиганском университете и Университете штата Огайо.

С 2003 по 2011 год был редактором журнала Journal of Finance. С 2001 по 2007 год работал редактором Review of Financial Studies, а с 2011 по 2014 год — исполнительным редактором этого издания. С 2020 по 2021 год был соредактором Journal of Financial Economics.

В 2007 году был включён в список 100 самых цитируемых экономистов мира по версии Web of Science^[6]. В Google Scholar имеет более 60 000 цитирований.

Область исследований Хиршлейфера включает моделирование социального влияния, теоретическое и эмпирическое ценообразование активов, а также корпоративные финансы. Он смоделировал психологию инвесторов и её влияние на недостаточную и чрезмерную реакцию рынка ценных бумаг. Его научные работы по каскадам привлекли внимание в популярной экономике и упоминались в деловых и экономических СМИ^[7][8].

Значительная часть его работ по психологии инвесторов посвящена эффектам предвзятой самоатрибуции, самоуверенности и ограниченного внимания. В 1999 году он и его соавторы получили премию Смита — Бридена за исследование, показывающее, как самоуверенность инвесторов в сочетании с предвзятой самоатрибуцией может объяснить краткосрочный импульс и долгосрочные модели разворота, наблюдаемые в доходности многих фондовых рынков. Более поздние работы показали, как самоуверенность инвесторов может помочь объяснить загадку форвардной премии на валютных рынках^[9]. В своих исследованиях ограниченного внимания он продемонстрировал, что отвлекающие события и недостаток внимания к релевантной информации могут помочь объяснить важные бухгалтерские аномалии, такие как дрейф после объявления о доходах.

Исследования Хиршлейфера используют различные подходы, чтобы показать, что доходность акций зависит не только от финансовой информации, но и от таких факторов, как настроение инвесторов и суеверия. В его статье «Good Day Sunshine: Stock Returns and the Weather» обнаружена аномально высокая доходность композитного индекса Нью-Йоркской фондовой биржи в дни, когда в районе Нью-Йорка было аномально солнечно^[10][11]. Его исследование китайского рынка первичного публичного предложения предоставило доказательства того, что китайские компании, чьи листинговые коды содержат числа, считающиеся счастливыми в китайской культуре, изначально оцениваются значительно выше, чем финансово аналогичные компании с несчастливыми числами в кодах^[12].

Помимо психологии инвесторов, Хиршлейфер изучает поведение различных участников финансового рынка. В совместной работе с Усманом Али он разработал метод выявления инсайдерской торговли в компании, который может быть использован для прогнозирования оппортунистического поведения, такого как управление доходами, пересмотр отчётности, принудительные меры SEC, судебные иски акционеров и вознаграждение руководителей^[13]. Об этой статье позже сообщил Джастин Лахарт в Wall Street Journal. В его исследовании «Psychological Bias as a Driver of Financial Regulations» утверждается, что психология регуляторов играет важную роль на финансовых рынках. Это исследование привлекло внимание, поскольку финансовый кризис 2008 года привёл к более тщательному изучению процесса установления финансового регулирования^[14].

Совместно со своим отцом, Джеком Хиршлейфером, и экономистом Амихаем Глейзером, Хиршлейфер является соавтором учебника по микроэкономике Price Theory and Applications: Decisions, Information, and Markets.

• Hirshleifer Jack, Glazer Amihai, Hirshleifer David. Price theory and applications: Decisions, markets, and information. — 7. — Cambridge University Press, 2005. — ISBN 978-0-521-52342-4.
• Hirshleifer David. Investor psychology and asset pricing // Journal of Finance. — 2001. — Т. 56, № 4. — С. 1533–1597. — doi:10.1111/0022-1082.00379.