Майерс, Стюарт

Стюарт окончил со степенью бакалавра (A.B.) Колледж Уильямса в 1962 году. Затем получил магистерскую степень (МВА) в Стэнфордском университете в 1964 году. Докторской степени (Ph.D.) был удостоен в Стэнфордском университете в 1967 году после защиты своей диссертации «Влияние неопределённости на оценку ценных бумаг и финансовые решения фирмы».

Свою преподавательскую деятельность начал в должности ассистента профессора в 1966—1969 годах, затем занимал должность ассоциированного профессора в 1969—1976 годах. Был удостоен звания полного профессора в 1976—1984 годах, был профессором финансов кафедры Гордона И. Билларда в 1984—2006 годах. С 2006 года — профессор финансовой экономики кафедры Роберта К. Мертона MIT Sloan школы менеджмента, с 2016 года — почётный профессор (эмерит)^[2].

С. Майерс являлся приглашённым профессором Лондонской школе бизнеса в 1975 году и в 1987—1988 годах, заведующим кафедры экономики, финансов и бухгалтерского учёта MIT Sloan школы менеджмента в 1982—1987, 2001—2003 годах, директором Исследовательского центра Международных финансовых услуг при Массачусетском технологическом институте в 1988—1995 годах. Был президентом Американской финансовой ассоциации в 1983 году.

Майерс является научным сотрудником Национального бюро экономических исследований с 1978 года, членом Американской финансовой ассоциации с 2000 года, членом Американской экономической ассоциации, членом Ассоциации финансового менеджмента с 2005 года, директором консалтинговой фирмы Brattle Group с 1991 года (позднее — почётный руководитель)^[4], научным сотрудником Европейского Института корпоративного управления (ECGI)^[5].

Стюарт Майерс внёс значительный вклад в теорию корпоративных финансов, разработав несколько основополагающих концепций^[6]:

• В 1984 году совместно с Николасом Майлуфом разработал теорию иерархии (англ. Pecking Order Theory). Согласно этой концепции, из-за асимметрии информации компании предпочитают использовать для финансирования внутренние средства (нераспределённую прибыль), прибегая к внешнему долговому финансированию и выпуску новых акций лишь в последнюю очередь^[7];
• Ввёл в научный оборот термин «реальные опционы» (англ. Real Options). Майерс показал, что возможности для будущих инвестиций можно рассматривать как опционы, что позволяет оценивать управленческую гибкость при принятии решений в условиях неопределённости;
• В 1974 году предложил метод скорректированной приведённой стоимости (англ. Adjusted Present Value, APV). Этот подход разделяет оценку проекта на базовую стоимость (при финансировании исключительно за счёт собственного капитала) и приведённую стоимость побочных эффектов от привлечения долга (например, налогового щита)^[8].

За свои достижения был награждён^[5]:

• 1967 — грант за лучшую диссертация по менеджменту по Программе обучения современной корпорации от Колумбийского университета;
• 1997 — почётный доктор (Doctor honoris causa) Брюссельского свободного университета;
• 2000 — почётный доктор наук Лондонской школы бизнеса и Лондонского университета;
• 2009 — премия Jaime Fernandez de Araoz по корпоративным финансам за работу «Внутреннее управление фирмами» (совместно с Виралом Ачарь и Рагхурамом Раджаном), «за открытие новых и прорывных идей в структурах корпоративного управления, которые не были исследованы до настоящего времени в классической теории агентства», а также «за открытие очень перспективных исследовательских возможностей для научной работы в этой области»;
• 2012 — почётный доктор наук (Doctor honoris causa) Ланкастерского университета;
• 2015 — премия Онассиса от Фонда имени Александра Онассиса в области финансов «за основополагающий вклад в финансирование с начала его трансформации в строгую научно обоснованную дисциплину почти полвека назад»;
• 2017 — Clarivate Citation Laureates^[9].

на русском языке

• Брейли Р., Майерс С., Аллен Ф. Принципы корпоративных финансов. Базовый курс (2 изд.) — М.: Вильямс, 2018 — 576c. — ISBN 978-5-8459-1845-1.
• Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов (7 изд.) — М.: Олимп-Бизнес, 2015 — 1008с. — ISBN 978-5-9693-0089-7.

на англ. языке

• «R2 Around the World: New Theory and New Tests» (with L. Jin), Journal of Financial Economics, February 2006. FAME (Geneva) 2005 research prize. Roger Murray Prize, Q-Group, 2006.
• "Financial Puzzles, " Journal of Applied Finance, Spring-Summer 2006, Fall-Winter 2006, Spring-Summer 2007, Fall-Winter 2007, Fall-Winter 2008, 2009 (a series).
• «A Theory of Takeovers and Disinvestment» (with B. Lambrecht), Journal of Finance, April 2007.
• «Academic Capital Structure and Planning» (with William F. Massey), Futures Forum, Forum for the Future of Higher Education, 2007.
• «Debt and Managerial Rents in a Real-Options Model of the Firm» (with B. Lambrecht), Journal of Financial Economics, August 2008.
• «The Internal Governance of Firms» (with V. Acharya and R. Rajan), Journal of Finance, June 2011.
• «A Lintner Model of Payout and Managerial Rents» (with B. Lambrecht), Journal of Finance, November 2012.
• «Risk Capital: Theory and Applications» (with I. Erel and J. A. Read), Journal of Applied Corporate Finance, Winter 2021^[2].
• «Real Options and Hidden Leverage» (with J. A. Read, Jr.), Journal of Applied Corporate Finance, Winter 2022^[2].