ДТЭК
ДТЭК (укр. ДТЕК, англ. DTEK) — украинский частный энергетический холдинг. Предприятия группы производят электроэнергию на тепловых, солнечных и ветровых электростанциях, добывают уголь и природный газ, осуществляют торговлю энергоресурсами, распределяют и поставляют электроэнергию потребителям. Главный офис расположен в Киеве. Группа принадлежит холдингу SCM Holdings Limited (Кипр), конечным бенефициаром которого является предприниматель Ринат Ахметов[1]. По оценке Reuters, компания является крупнейшим на Украине частным производителем электроэнергии и угля[2].
Консолидированная отчётность холдинга в целом публично не раскрывается. В открытом доступе публикуется отчётность отдельных структур, ценные бумаги которых обращаются на международных рынках, — прежде всего газодобывающего подразделения DTEK Oil & Gas Production B.V.[1]
Общие сведения
| ДТЭК | |
|---|---|
| DTEK Group | |
| Тип | Общество с ограниченной ответственностью |
| Основание | 2005 |
| Основатели | Систем Кэпитал Менеджмент |
| Расположение |
 Киев, Украина |
| Ключевые фигуры |
Максим Тимченко генеральный директор |
| Отрасль | Электроэнергетика, угольная промышленность, газодобыча |
| Продукция | Электроэнергия тепловых, солнечных и ветровых электростанций, уголь, природный газ, распределение и поставка электроэнергии |
| Оборот | ▼ 12 550 млн грн (газовый сегмент, 2025)[1] |
| Чистая прибыль | ▼ 426 млн грн (газовый сегмент, 2025)[1] |
| Активы | ▼ 40 444 млн грн (газовый сегмент, 31.12.2025)[1] |
| Владелец | Ринат Ахметов (100 % через SCM) |
| Материнская компания | SCM Holdings |
| Аудитор | PricewaterhouseCoopers |
| Сайт | dtek.com |
История
2005—2010
Компания создана в 2005 году. В её состав вошли предприятия «Павлоградуголь», «Шахта Комсомолец Донбасса», «Востокэнерго» и «Сервис-Инвест». В 2006 году присоединились «ПЭМ-Энергоуголь» и обогатительные фабрики «Павлоградская» и «Кураховская», в 2007 году — «Добропольская», «Октябрьская» и Моспинское углеперерабатывающее предприятие.
В 2007 году холдинг присоединился к Глобальному договору ООН, начал программу модернизации энергоблоков «Востокэнерго» и впервые получил международные кредитные рейтинги Moody’s и Fitch Ratings. В том же году в Нидерландах учреждена компания DTEK Oil & Gas Production B.V.[1]
В 2008 году создана компания «Винд Пауэр», впоследствии вошедшая в состав операционной компании «ДТЭК ВИЭ». В 2009 году начат экспорт электроэнергии в Венгрию, Румынию и Словакию. В 2010 году холдинг вступил в отраслевые ассоциации EURACOAL и EURELECTRIC.
2011—2016
В 2011 году компания стала акционером «Киевэнерго», заключила договоры аренды и концессии государственных предприятий «Добропольеуголь», «Ровенькиантрацит» и «Свердловантрацит». В мае того же года создан «ДТЭК Нефтегаз».
В 2012 году завершён первый пятилетний этап стратегии развития: за 2008—2012 годы в производство инвестировано свыше 2,5 млрд долларов. Запущена первая очередь Ботиевской ветроэлектростанции. Состоялось приобретение угольных активов за пределами Украины — шахтоуправления «Обуховское», «Донской антрацит» и «Сулинантрацит» в Ростовской области России. В 2021 году эти активы были проданы кипрской компании Valleyton Investments Limited.
В 2013 году холдинг начал поставки газа из Европы и разместил второй выпуск еврооблигаций на 750 млн долларов.
В 2014 году создана управляющая компания и три операционных подразделения: «ДТЭК Энерго», «ДТЭК ВИЭ» и «ДТЭК Нефтегаз». В 2015 году добавилось четвёртое — «ДТЭК ЭСКО». Ботиевская ВЭС вышла на проектную мощность.
В 2015 году «Нефтегаздобыча» ввела в эксплуатацию газовую скважину глубиной 6750 м, в 2016 году добыча составила 1,6 млрд м³ природного газа.
2017—2021
В 2017 году холдинг утратил контроль над рядом предприятий на востоке Украины, включая шахту «Комсомолец Донбасса», Зуевскую ТЭС, «Донецкоблэнерго», «Свердловантрацит» и «Ровенькиантрацит». В том же году введён в эксплуатацию первый объект солнечной генерации — Трифановская СЭС в Херсонской области.
В 2018 году завершена процедура разделения видов деятельности: на базе «Киевэнерго», «Днепрооблэнерго» и «Донецкоблэнерго» созданы операторы систем распределения, отдельно начали работу компании-поставщики. Учреждены холдинг «ДТЭК Сети», трейдинговая компания D.Trading и сеть зарядных станций для электромобилей.
В 2019 году завершено строительство Орловской и Приморской ветроэлектростанций, Никопольской и Покровской солнечных электростанций; портфель проектов в возобновляемой энергетике достиг 1 ГВт. Приобретены контрольные пакеты «Одессаоблэнерго» и «Киевоблэнерго».
В сентябре 2020 года окружной суд Амстердама по требованию Сбербанка наложил обеспечительные меры на активы DTEK Energy B.V. в Нидерландах на сумму 45,1 млн долларов.
17 мая 2021 года в рамках реструктуризации задолженности DTEK Energy B.V., санкционированной Высоким судом правосудия Англии и Уэльса, газодобывающее подразделение выпустило еврооблигации на 425 млн долларов под 6,75 % годовых с погашением в декабре 2026 года. Эмитентом выступила дочерняя структура NGD Holdings B.V.[1] В январе 2023 года «ДТЭК Энерго» завершило четырнадцатимесячную реструктуризацию кредитного портфеля объёмом свыше 2 млрд долларов; оставшаяся часть долга конвертирована в еврооблигации на 1,645 млрд долларов под 7 % годовых с погашением в конце 2027 года[3].
2022—2025
С 2022 года объекты холдинга неоднократно получали повреждения в ходе вооружённого конфликта на Украине. Весной и летом 2024 года, по данным компании, было повреждено или уничтожено около 90 % её тепловых генерирующих мощностей[4].
В марте 2023 года введена в эксплуатацию первая очередь Тилигульской ВЭС мощностью 114 МВт в Николаевской области. В январе 2024 года начали работу первые зарубежные объекты группы — ветропарк Ruginoasa мощностью 60 МВт и солнечный парк Glodeni мощностью 53 МВт в Румынии[5].
В ноябре 2024 года холдинг сообщил о получении 62,8 млн евро от Европейской комиссии и 46,1 млн долларов от правительства США на восстановление инфраструктуры. Средства направлялись на восстановление 1,8 ГВт генерирующих мощностей[4].
2025 год стал наиболее сложным для газодобывающего сегмента: после повреждения производственных объектов в феврале объёмы добычи снизились, компания выполнила 88 % плана, предусмотренного бизнес-планом. Весь добытый газ был реализован[1].
2026
В феврале 2026 года генеральный директор Максим Тимченко в интервью Bloomberg сообщил, что на восстановление инфраструктуры после повреждений потребуется несколько недель[6].
В апреле 2026 года объявлено о планах строительства Полтавской ветроэлектростанции мощностью 650 МВт с объёмом инвестиций 1,2 млрд евро[7].
8 мая 2026 года подписано дополнительное соглашение о реструктуризации еврооблигаций газодобывающего подразделения на 425 млн долларов: введены полугодовые платежи по основной сумме, окончательное погашение перенесено на декабрь 2029 года[1].
26 июня 2026 года на конференции по восстановлению Украины в Гданьске холдинг подписал меморандум о взаимопонимании с американской компанией GE Vernova о строительстве парогазовой электростанции комбинированного цикла мощностью 650 МВт на площадке Бурштынской ТЭС в Ивано-Франковской области. Объём инвестиций оценивается в 900 млн евро, ожидаемая годовая выработка — до 5 ТВт·ч, ввод в эксплуатацию планируется до 2032 года[2][8]. В том же интервью Reuters Максим Тимченко заявил о планах отказаться от использования угля к 2035 году[2].
Собственники и структура
Конечной материнской структурой группы является SCM Holdings Limited, зарегистрированная на Кипре. Публичного размещения акций компания не проводила; долговые инструменты обращаются на международных рынках через нидерландские структуры DTEK Energy B.V., DTEK Oil & Gas Production B.V. и NGD Holdings B.V. Аудитором нидерландских структур выступает PricewaterhouseCoopers[1].
| Компания | Направление деятельности |
|---|---|
| «ДТЭК Энерго» | Угледобыча, тепловая генерация, распределение электроэнергии |
| «ДТЭК ВИЭ» | Ветровая и солнечная энергетика |
| «ДТЭК Нефтегаз» | Добыча природного газа и газового конденсата |
| «ДТЭК Сети» | Управление операторами систем распределения |
| D.Trading | Оптовая торговля энергоресурсами |
| D.Solutions | Розничные поставки, энергоэффективность, зарядная инфраструктура |
Генерирующие мощности
Совокупная установленная мощность тепловых электростанций группы превышает 13,5 ГВт. Основу составляют три производственных объединения: «ДТЭК Днепроэнерго» мощностью 6025 МВт, «ДТЭК Западэнерго» мощностью 4750 МВт и «ДТЭК Востокэнерго» мощностью 2752 МВт[9].
Возобновляемая энергетика
Установленная мощность объектов ветровой и солнечной генерации составляет около 1,15 ГВт. Группа эксплуатирует четыре ветропарка и три солнечные электростанции; мощность отдельных объектов различается более чем в двадцать раз[7][5].
| Объект | Тип | Мощность, МВт | Год ввода |
|---|---|---|---|
| Покровская СЭС | Солнечная | 240 | 2019 |
| Ботиевская ВЭС | Ветровая | 200 | 2012—2014 |
| Никопольская СЭС | Солнечная | 200 | 2019 |
| Приморская ВЭС | Ветровая | 200 | 2019 |
| Тилигульская ВЭС (1-я очередь) | Ветровая | 114 | 2023 |
| Орловская ВЭС | Ветровая | 100 | 2019 |
| Трифановская СЭС | Солнечная | 10 | 2017 |
Финансовые показатели
Показатели ниже относятся к газодобывающему подразделению DTEK Oil & Gas Production B.V., отчётность которого раскрывается публично в связи с обращением еврооблигаций. Отчётность подготовлена по МСФО и заверена аудитором PricewaterhouseCoopers[1].
| Показатель | 2024 | 2025 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 16 331 | 12 550 | −23,2 % |
| Чистая прибыль | 4524 | 426 | −90,6 % |
| Совокупные активы | 43 382 | 40 444 | −6,8 % |
| Собственный капитал | 8978 | 8756 | −2,5 % |
| Операционный денежный поток | 2519 | 2639 | +4,8 % |
Сокращение выручки объясняется снижением объёмов продаж после повреждения производственных активов. Компания не объявляла дивиденды в 2024 и 2025 годах[1].
Динамика выручки и прибыли
Выручка сегмента снизилась почти на четверть, тогда как чистая прибыль сократилась более чем в десять раз — с 4,5 млрд до 0,4 млрд гривен[1].
Финансовая устойчивость
Отношение долга к собственному капиталу на конец 2025 года составило 1,61 против 1,79 годом ранее, доля обязательств в активах — 78,4 % против 79,3 %. Коэффициент текущей ликвидности снизился до 0,34 с 0,69, что связано с переводом еврооблигаций из долгосрочных обязательств в краткосрочные[1].
| Показатель | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Долг к собственному капиталу | 1,79 | 1,61 |
| Обязательства к активам | 79,3 % | 78,4 % |
| Текущая ликвидность | 0,69 | 0,34 |
Инвестиции военного периода
По данным отраслевого издания POWER Magazine, совокупные вложения группы за период конфликта распределились между четырьмя направлениями: 35 млрд гривен в тепловую генерацию и угледобычу, 28 млрд в возобновляемую энергетику, 19,7 млрд в модернизацию сетей и 16 млрд в газодобычу[7].
Долговые обязательства
Реструктуризации 2021, 2023 и 2026 годов определили структуру публичного долга группы[1][3].
| Эмитент | Объём | Ставка | Срок погашения |
|---|---|---|---|
| «ДТЭК Энерго» | 1,645 млрд долл. | 7,0 % | 31 декабря 2027 |
| NGD Holdings B.V. | 425 млн долл. | 6,75 % | декабрь 2029 (перенесён с декабря 2026) |
По состоянию на 31 декабря 2025 года группа соблюдала финансовые и нефинансовые ковенанты по еврооблигациям. Аудитор отметил наличие существенной неопределённости в отношении допущения о непрерывности деятельности, связанной с превышением краткосрочных обязательств над оборотными активами на 20 643 млн гривен[1].
Судебное разбирательство по крымским активам
До 2014 года в состав группы входило ПАО «ДТЭК Крымэнерго», обеспечивавшее распределение электроэнергии на территории Крымского полуострова. После перехода полуострова под юрисдикцию Российской Федерации имущественный комплекс предприятия был передан созданному ГУП РК «Крымэнерго».
Разбирательство было инициировано в 2018 году в Постоянной палате третейского суда в Гааге на основании двустороннего соглашения о защите инвестиций. 1 ноября 2023 года арбитражный трибунал под председательством Хуана Фернандо Арместо вынес решение, присудив компании 207,8 млн долларов основной компенсации, а также проценты по ставке трёхмесячного LIBOR с надбавкой 1 % годовых с 22 января 2015 года. Дополнительно присуждено возмещение административных расходов в размере 1 362 422,88 доллара и юридических издержек в размере 9 401 644,76 доллара. С учётом процентов совокупная сумма на дату решения оценивалась примерно в 267 млн долларов[10][11]. Один из арбитров выразил особое мнение, полагая размер компенсации заниженным[12].
В феврале 2026 года Апелляционный суд США по округу Колумбия отклонил возражения российской стороны о суверенном иммунитете, признав, что дело подпадает под арбитражное исключение Закона США об иммунитетах иностранных государств. Суд отдельно указал, что решение не затрагивает статус Крыма и не пересматривает существо арбитражного решения, а касается исключительно полномочий американских судов по его принудительному исполнению[13]. Российская сторона решение арбитража не признаёт.
Примечания
Дополнительно по теме
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
