Morningstar
Morningstar, Inc. — американская компания, предоставляющая услуги в сфере финансов и инвестиционного анализа; специализируется на инвестиционных исследованиях и управлении активами. Штаб-квартира расположена в Чикаго (штат Иллинойс, США), основана Джо Мансуето в 1984 году.
Компания осуществляет деятельность в 29 странах. Исследования и рекомендации Morningstar считаются влиятельными в отрасли управления активами: положительные или отрицательные отчёты аналитиков Morningstar могут существенно влиять на приток или отток средств в инвестиционных фондах[2].[3] По состоянию на март 2023 года в управлении Morningstar находилось более $295 млрд активов[4].
Компания также предлагает программные и информационные платформы для профессиональных инвесторов, включая Morningstar Research Portal, Morningstar Direct и Morningstar Advisor Workstation.
Общие сведения
| Morningstar, Inc. | |
|---|---|
| Тип | публичная компания |
| Листинг на бирже | NASDAQ: MORN |
| Основание | 1984 |
| Основатели | Джо Мансуето (англ. Joe Mansueto) |
| Расположение | Чикаго, Иллинойс, США |
| Ключевые фигуры | Джо Мансуето — председатель совета директоров; Эстебан Родригес мл. (англ. Esteban Rodriguez Jr.) — генеральный директор |
| Отрасль | инвестиционные исследования, инвестиционный менеджмент |
| Оборот | ▲ $1,87 млрд (2022)[1] |
| Операционная прибыль | ▼ $167,8 млн (2022)[1] |
| Чистая прибыль | ▼ $70,5 млн (2022)[1] |
| Владелец | Джо Мансуето (39,7 %) |
| Число сотрудников | 9 556 (2021) |
| Дочерние компании | MORNINGSTAR JAPAN K.K. (22,1 %) |
| Сайт | morningstar.com |
История
Идея создания Morningstar пришла к Джо Мансуето в 1982 году, когда он изучал годовые отчёты паевых инвестиционных фондов. После года работы биржевым аналитиком в Harris Associates, где он ближе познакомился с индустрией и конкурентами, Мансуето убедился в востребованности такого бизнеса[5].[6] Компанию он основал в 1984 году в своей однокомнатной квартире в Чикаго, вложив $80 тыс. собственных средств[7]. Название Morningstar взято из последней строки книги Генри Дэвида Торо «Уолден» (Walden): «the sun is but a morning star»[7].[8]
В июле 1999 года Morningstar получила инвестиции от SoftBank в размере $91 млн за 20 % долю; годом ранее компании создали совместное предприятие в Японии[8].[9]
Первичное размещение акций Morningstar состоялось 3 мая 2005 года: размещено 7 612 500 акций по $18,50 за штуку[10]. IPO проводилось по методу OpenIPO, аналогично Google — это позволило частным инвесторам участвовать в определении цены акций[11].[12]
В 2006 году приобретена компания Ibbotson Associates, предоставляющая инвестиционные исследования[13]. В 2007 году — дата-бизнес по паевым фондам у S&P Global[14].
В 2010 году Morningstar приобрела рейтинговое агентство Realpoint за $52 млн и начала предлагать рейтинги по секьюритизированным кредитам для институциональных инвесторов[15]. В том же году приобретена британская Old Broad Street Research Ltd. (OBSR) за $18,3 млн, после чего фирма стала называться Morningstar OBSR[16].
В 2014 году приобретён разработчик технологий агрегации финансовых данных ByAllAccounts, Inc[17].
В 2016 году полностью выкуплена компания PitchBook Data примерно за $225 млн[18]. В сентябре того же года Кунал Капур назначен генеральным директором на замену Мансуето, который стал исполнительным председателем[19].
В 2019 году приобретено четвёртое по величине рейтинговое агентство мира DBRS за $669 млн, после чего бизнес рейтингов Morningstar и DBRS был объединён[20].
В 2020 году заключено соглашение о покупке фирмы Sustainalytics, специализирующейся на исследованиях и рейтингах по ESG (экологические, социальные и управленческие факторы)[21]. Также приобретена канадская компания PlanPlus Global, занимающаяся программным обеспечением для финансового планирования и оценки рисков[22].
| Категория | Проблема | Вклад в ESG-рейтинг |
|---|---|---|
| Экологические 43,3 % |
Углеродный след (собственные операции) | 19,2 % |
| Использование ресурсов | 10,3 % | |
| Выбросы, стоки и отходы | 7,1 % | |
| Экологическое и социальное воздействие продуктов и услуг | 6,7 % | |
| Социальные 34,1 % |
Права человека | 22,8 % |
| Охрана труда и техника безопасности | 7,5 % | |
| Отношения с сообществом | 3,8 % | |
| Корпоративное управление 22,6 % |
Корпоративное управление | 11,9 % |
| Деловая этика | 6,7 % | |
| Человеческий капитал | 4,0 % |
В 2021 году была объявлена покупка британского и международного бизнеса (включая Джерси, Гонконг и Дубай) платформы Praemium за £35 млн[24].
В 2022 году анонсировано приобретение LCD (Leveraged Commentary & Data) у S&P Global — поставщика рыночных данных по кредитам с кредитным плечом, сумма сделки около $650 млн[25].
Деятельность и продукция
Morningstar предлагает широкий спектр продуктов и сервисов для частных и институциональных инвесторов.
Через свою дочернюю структуру Morningstar занимается управлением и консалтингом по активам на сумму свыше $265 млрд.
Платформа Morningstar Direct предоставляет данные и аналитику для профессиональных управляющих активами по созданию новых продуктов и портфелей.
Компания предлагает программный комплекс для финансовых консультантов Morningstar Office Cloud — облачную платформу для управления клиентским портфелем, проведения аналитики и взаимодействия с инвесторами[26].
Для розничных клиентов Morningstar предлагает платную подписку Morningstar Premium с доступом к аналитике по акциям, облигациям и фондам, а также новостям и исследовательским материалам[27].
В 2010 году приобретена Realpoint, ранее входившая в Capmark Finance и имевшая статус национально признанной рейтинговой организации (NRSRO)[28]. После ребрендинга компания работала под маркой Morningstar Credit Ratings и конкурировала с S&P, Moody’s и Fitch Ratings[29].
В 2019 году за $669 млн приобретено рейтинговое агентство DBRS[30].
В 2022 году компания запустила новую платформу Morningstar Research Portal для финансовых консультантов — инструмент для анализа и отбора инвестиций, мониторинга эффективности и коммуникации с клиентами.
Влияние и критика
Morningstar считается влиятельным игроком в сфере инвестиционного консультирования — рейтинги и аналитика компании зачастую определяют динамику притока средств в фонды. По оценкам СМИ, позитивный звёздный рейтинг Morningstar способен значительно повысить привлекательность стратегии фонда. Аналитики компании регулярно цитируются такими изданиями, как «The New York Times», «Wall Street Journal» и «Financial Times».
В октябре 2017 года «Wall Street Journal» опубликовал развернутую статью, где были подвергнуты критике влияние Morningstar и предикативная сила рейтинговой системы[31]. В ответ Morningstar представила количественный анализ, демонстрирующий опережающую динамику высоко оценённых фондов по сравнению с низко оценёнными, однако отметила, что рейтинги не могут быть гарантией будущей доходности[32].[33]