Регулирование рынка ценных бумаг

Цель подобного регулирования — обеспечение финансовой безопасности участников фондового рынка и стандартизации действующих в его рамках механизмов и процедур. Среди стоящих перед регулятором задач — защита инвесторов, обеспечение бесперебойной и эффективной работы рынка, минимизация воздействия неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержка добросовестной конкуренции, формирование справедливого ценообразования финансовых инструментов, предотвращение недобросовестной практики, особенно в таких сферах, как раскрытие финансовой информации и инсайдерская торговля^[4][5].

Решение этих задач во многом зависит от развития, модернизации и совершенствования работы субъектов торгово-расчётной и учётной инфраструктуры в России, в число которых входят финансовые посредники, дилеры, информационные и аналитические агентства, инвесторы и эмитенты, биржи, клиринговые организации и депозитарии^[6].

Отложить развитие фондового рынка до лучших времён нельзя, потому что оно нужно именно сейчас, в период структурной трансформации. Когда компаниям надо не просто расширяться, но строить долгосрочные планы и получать долгосрочные инвестиции, — из выступления председателя Центробанка Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Совета Федерации в июне 2023 года^[7].

Исследователи выделяют трёхуровневую систему регулирования фондового рынка в России^[8]:

• государственный, где основным регулятором выступает ЦБ РФ, который, в частности, осуществляет регулирование в области допуска ценных бумаг на финансовый рынок, формирует реестры финансовых инструментов, обеспечивает устойчивое развитие рынка ценных бумаг, регулирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и осуществляет контроль и надзор за ними;
• профессиональный, где рынок регулируется фондовыми биржами и другими субъектами профессионального сообщества, такими как, к примеру, Национальная ассоциация участников фондового рынка, Национальная финансовая ассоциация, Национальная лига управляющих^[9][10][11];
• общественный, на котором у населения формируется устойчивое позитивное отношение к вложению средств в акции, облигации федерального займа и другие ценные бумаги.

В августе 2024 года вступили в силу поправки к закону «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Теперь оказывать услуги по публичному привлечению инвестиций от граждан могут только юридические лица, поднадзорные ЦБ РФ, в том числе банки, некредитные финансовые организации, брокеры, управляющие компании и другие посредники, легально привлекающих инвестиции^[12].