До прихода европейцев на этой территории проживали австралийские племена бангкарла и нугуна. Первым же европейцем, ступившим на эти земли, стал английский путешественник Мэтью Флиндерс, появившийся здесь в 1802 году[4]. Неподалёку отсюда им был открыт горный хребет, впоследствии названный его именем.
В 1839 году с берегов залива, на котором ныне расположена Порт-Огаста, отправился в своё путешествие Эдвард Эйр, который, преодолев хребет Флиндерс, открыл большое солёное озеро (ныне озеро Эйр)[5].
Датой основания города считается 24 мая 1852 года. Основатели города — Александр Элдер и Джон Грейнджер — назвали город в честь жены губернатора Южной Австралии сэра Генри Эдварда Фокса Янга — Августы Софии Янг[5].
Благодаря своему выгодному стратегическому положению — в «вершине» залива Спенсер — город быстро начал расти, превратившись в крупный торговый порт. В 1854 году через порт была вывезена первая партия шерсти; к началу 1860-х гг. Порт-Огаста уже обладала большим портом, собственным отделением полиции и пивоваренным заводом[5]. Некоторый ущерб был причинён городу засухой в середине 1860-х годов[4], и в 1866 г. для использования в качестве транспортных средств в город были завезены верблюды из Индии[5]. Через три года в городе появилась тюрьма, а ещё тремя годами спустя Порт-Огаста была соединена с г. Дарвином телеграфной линией, протянутой через весь континент[5]. В 1877 году через порт в Аделаиду были вывезены первые 199 контейнеров с пшеницей, и в дальнейшем такие поставки стали регулярными[4]. Пять лет спустя из Аделаиды в Порт-Огасту была проведена железнодорожная ветка[5].
На протяжении первой половины XX века Порт-Огаста оставалась в первую очередь портовым городом, через который вывозились на экспорт шерсть и пшеница[5]. После Второй Мировой войны в городе начала развиваться новая отрасль промышленности — производство электроэнергии. Первая электростанция была введена в строй в 1954 году. К 1985 году было завершено строительство ТЭЦ, работающей на угле и обладающей мощностью свыше 500 МВт[4].
Порт-Огаста является местом, привлекательным для приверженцев экологического туризма благодаря близости хребта Флиндерс. До городка Кворн, расположенного непосредственно в местах, посещаемых туристами, протянута историческая железная дорогаПичи-Ричи.
Город, несмотря на свои малые размеры, является значительным торговым центром; на Коммершл-Роуд (англ.Commercial Road, Коммерческая улица) расположено большое количество банков, супермаркетов, развлекательных и торговых центров и так далее.
Город является важным транспортным узлом. Железные и автомобильные дороги связывают его с западом, севером и востоком страны. Также в Порт-Огасте есть аэропорт, принимающий местные рейсы.