Малкиел, Бёртон

Родился 28 августа 1932 года в США. В 1949 году окончил Бостонскую латинскую школу. Затем он поступил в Гарвардский университет, в котором получил две степени: бакалавра в 1953 году и MBA в 1955 году. В 1955—1958 служил финансистом в армии Соединённых Штатов. После трёхлетнего обучения в качестве первого лейтенанта в американском армейском финансовом корпусе он устроился в инвестиционную фирму Smith, Barney & Co. в качестве инвестиционного банкира. В 1964 году получил докторскую степень в Принстонском университете.

В течение своей карьеры он работал в правительственных консультативных комитетах и в нескольких корпоративных советах директоров. Входил в консультативную группу исследовательской фирмы по управлению инвестициями Роберта Д. Арнотта, Research Affiliates. Являлся членом Совета экономических консультантов с 1975 по 1977, занимал должность президента Американской финансовой ассоциации в 1978 году и должность декана Йельской школы менеджмнта с 1981 по 1988. Параллельно с этим в течение 28 лет Малкиел был директором крупной инвестиционной компании The Vanguard Group.

Будучи в Йельском университете, он входил в совет директоров инвестиционной компании Принстонского университета и работал в инвестиционных комитетах нескольких благотворительных фондов. Преподавал в Принстоне крупные курсы по макроэкономике, корпоративным финансам и инвестиционным рынкам, а также аспирантуру по деньгам и банковскому делу.

22 июля 2005 года Малкиел ушёл в отставку после 28 лет работы в качестве директора компании The Vanguard Group и доверительного управляющего взаимными фондами Vanguard^[4], однако остаётся тесно связанным с Vanguard, из-за схожей инвестиционной философии Vanguard.

На сегодняшний день он является главным инвестиционным директором Wealthfront, автоматизированной службы инвестиций и сбережений, основанной в 2008 году, в настоящее время под управлением которой находится 10 миллиардов долларов^[5]. Также является членом Инвестиционного консультативного совета по ребалансировке^[6]. Является почётным профессором (Emeritus) экономики Принстонского университета, в прошлом занимал пост заведующего кафедрой^[7].

За свою карьеру он опубликовал 12 книг и более 150 статей в дополнение к многочисленным публикациям и рецензиям.

Его первая книга «Краткая структура процентных ставок», опубликованная издательством Princeton University Press, была посвящена взаимосвязи между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками. Далее последовали книги по реформе международной валютной системы, рынку опционов, прогнозированию, развивающимся рынкам, экономике Китая, а также ряд книг и статей по управлению инвестициями.

Современная критика идей Бёртона Малкиела и гипотезы эффективного рынка во многом опирается на поведенческие финансы. Исследователи отмечают, что инвесторы не всегда действуют рационально, а на их решения существенное влияние оказывают эмоции и когнитивные искажения, что приводит к отклонениям цен активов от их справедливой стоимости^[10].

В качестве аргументов против полной эффективности рынка также приводятся различные рыночные аномалии и финансовые пузыри, демонстрирующие влияние спекуляций и психологии толпы. Ещё одним доводом служит эффект моментума — тенденция растущих в цене акций продолжать свой рост, что противоречит утверждению о невозможности предсказания будущих цен на основе прошлых показателей^[11].^[10]

Первая жена — Джудит Атертон Малкиел, брак зарегистрирован в 1954 году. Родился сын Джонатан. В 1987 году супруга умерла, и через год он женился повторно — на Нэнси Вэйс. Вэйс была его коллегой, занимала должность декана Принстонского университета с 1987 по 2011 год. По состоянию на 2025 год супруги по-прежнему состоят в браке^[12].

• Малкиел, Бёртон Гордон (1962) «Ожидания, цены облигаций и временная структура процентных ставок». Quarterly Journal of Economics.
• Малкиел, Бёртон Гордон (1966) «Краткая структура процентных ставок». Принстон, Нью-Джерси: издательство Princeton University Press.
• Burton Gordon Malkiel, Richard E. Quandt. Strategies and Rational Decisions in the Securities Options Market. — Cambridge : MIT Press, 1969. — ISBN 0-262-13056-4.
• Малкиел, Бёртон (1976). «Управление рисками в неопределённую эпоху: анализ для благотворительных фондов». (Managing Risk in an Uncertain Era: An Analysis for Endowed Institutions). Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press
• Малкиел, Бёртон Гордон (1980). «Руководство по инвестициям в инфляции: стратегии победы в 80-е годы». (The Inflation Beater’s Investment Guide: Winning Strategies for the 1980s.). Нью-Йорк. ISBN 0-393-01355-3.
• Малкиел, Бёртон Гордон и Cragg, J.G. «Ожидания и структура цен на акции» (Expectations and the structure of share prices). Чикаго: University of Chicago Press. ISBN 0-226-11668-9
• Малкиел, Бёртон Гордон «Выигрышные Инвестиционные Стратегии» (Winning Investment Strategies. New York) . Нью-Йорк. ISBN 0-393-30031-5.
• Малкиел, Бёртон Гордон; J.P. Mei (1998). «Глобальная Охота за сделками: руководство инвестора по прибыли на развивающихся рынках» (Global Bargain Hunting: The Investor’s Guide to Profits in Emgerging Markets) Нью-Йорк. ISBN 0-684-83518-5.
• Evans, Richard E.; Малкиел, Бёртон Гордон (1999). «Зарабатывайте Больше (Лучше Спите): Решение Индексного Фонда» (Earn More (Sleep Better): The Index Fund Solution) ISBN 0-684-85250-0.
• Малкиел, Бёртон Гордон (2003) «Гипотеза эффективного рынка и его критики» (The Efficient Market Hypothesis and Its Critics). Принстон, Нью-Джерси: Центр исследований экономической политики, Принстонский университет.
• Малкиел, Бёртон Гордон «Случайная прогулка по Уолл-стрит: Десять главных правил для начинающего инвестора» (The Random Walk Guide to Investing: Ten Rules for Financial Success). ISBN 0-393-05854-9.
• Малкиел, Бёртон Гордон; Patricia A. Taylor (2008). «От Уолл-стрит до Великой китайской стены: как инвесторы могут получить прибыль от быстро развивающейся экономики Китая» (From Wall Street to the Great Wall: How Investors Can Profit from China’s Booming Economy) ISBN 0-393-06478-6.
• Малкиел, Бёртон Гордон, Charles D. Ellis (2010). «Элементы инвестирования» (The Elements of Investing) ISBN 978-0-470-52849-5.
• Малкиел, Бёртон Гордон (2007) «Случайная прогулка по Уолл-стрит: проверенная временем стратегия успешного инвестирования (девятое издание)» (A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing (Ninth Edition).