Russell 2000

Индекс Russell 2000 был создан компанией Frank Russell в 1984 году, он стал первым ориентиром для инвесторов среди акций с малой капитализацией и до сих пор остаётся «барометром» финансовых показателей для небольших компаний в США. В настоящее время Russell 2000 управляется структурами FTSE Russell, которые входят в состав Лондонской фондовой биржи (LSE)^[1].

Впервые индекс преодолел уровень 1 000 пунктов 20 мая 2013 года, а уровень 2 000 пунктов — 23 декабря 2020 года.

Индекс Russell 2000 достиг своих наивысших значений 8 ноября 2021 года. На закрытии — 2,442.74 пункта, максимум в течении дня — 2,458.86 пункта.

Russell 2000 объединяет фонды с малой капитализацией, в то время как индекс S&P 500 используется в основном для акций с большой капитализацией.

По состоянию на 31 декабря 2022 года, средневзвешенная рыночная капитализация компаний в индексе составляет примерно 2,76 млрд долларов, а медианная рыночная капитализация (средний показатель капитализации акций компаний) — примерно 950 млн долларов. Капитализация крупнейшей финансовой структуры в индексе составляет примерно 8,1 млрд долларов^[3].

Среди аналогичных индексов с малой капитализацией можно выделить S&P 600 от Standard & Poor’s, который реже используется в отчётах, а также индексы других поставщиков финансовой информации.

Индекс Russell 2000 включает в себя: ADTRAN Holdings, Inc. (ADTN), Alight, Inc. (ALIT), Championx Corporation (CHX), Chart Industries Inc (GTLS), Denali Therapeutics, Inc. (DNLI), Dorman Products, Inc. (DORM), EverQuote, Inc. (EVER), Fulton Financial Corp. (FULT), Light & Wonder (LNW), Spok, Inc. (SPOK), Super Micro Computer Inc (SMCI)^[4].

Годовая доходность индекса Russell 2000 варьировалась в зависимости от рыночных условий. В статистике учитывается не только изменение цены или рыночной стоимости актива за определённый период, но и общий доход, полученный от актива, например, дивиденды для акций или купонные выплаты для облигаций.

В 1995 году доходность индекса Russell 2000 по цене составила 26,21 %, а общая доходность — 28,45 %. В 1996 и 1997 годах показатели оставались высокими, доходность по цене составила 14,76 % и 20,52 % соответственно, а общая доходность — 16,49 % и 22,36 %. В 1998 году индекс показал отрицательные результаты с доходностью по цене −3,45 % и общей доходностью −2.55 %. Год спустя доходность возросла до 19,62 % (цена) и 21,26 % (общая). В 2000 году индекс снова снизился (-4,20 % по цене и −3.02 % в общем). В 2001 году наблюдалось незначительное увеличение доходности по цене на 1,03 % и общей доходности на 2,49 %, однако в 2002 году индекс вновь упал (-21,58 % по цене и −20,48 % в общем). В 2003 году был значительный рост с доходностью по цене 45,37 % и общей доходностью 47,25 %. В последующие годы показатели были разными: от падения в 2008 году (-34,80 % по цене и −33,79 % в общем) до положительных результатов в 2013 году (37,00 % по цене и 38,82 % в общем). В 2020 году индекс показал положительную динамику с доходностью по цене 18,36 % и общей доходностью 19,96 %, а в 2021 году — 13,69 % (цена) и 14,82 % (общая). В 2022 году индекс вновь показал снижение, доходность по цене составила −21,56 %, а общая доходность — −20,44 %. В 2023 году тренд изменился в «зелёную» сторону, доходность по цене составила 15,09 %, общая доходность — 16,93 %.

Для анализа сравним доходность трёх ключевых индексов американского рынка за период с 2000 по 2023 годы: NASDAQ 100, S&P 500 и Russell 2000. Для этого возьмём ликвидные и популярные у инвесторов ETF-фонды^[1], представляющие каждый из этих индексов. Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund, или «фонд, торгующийся на бирже»^[5]:

• Для Russell 2000 использован ETF iShares Russell 2000 (IWM) с объёмом торгов за 10 дней в размере 38 млн долларов.
• Для NASDAQ 100 — ETF Invesco QQQ Trust (QQQ), с объёмом торгов за 10 дней в размере 59 млн долларов.
• Для S&P 500 — ETF SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) с объёмом торгов за 10 дней в размере 85 млн долларов.

Исследование начинается с 2000 года, поскольку именно тогда фонд IWM впервые начал торговаться. Стартовый капитал для расчёта доходности — 10 тыс. долларов.

На май 2023 года капитал, вложенный в ETF iShares Russell 2000 (IWM) в 2000 году, вырос до отметки выше 36 тыс. долларов с начальных 10 тыс. долларов. Это соответствует среднему годовому темпу прироста капитала (CAGR) в 5,92 %. Лучший год показал доходность 47,89 %, тогда как худший год привёл к убыткам в −34,16 %, а максимальная просадка составила −53,54 %^[1].

Диверсификация индекса Russell 2000 значительно шире, чем у NASDAQ 100 и S&P 500, она охватывает более широкий спектр компаний. Исторически Russell 2000 показывает просадку и доходность, схожие с S&P 500, тогда как NASDAQ 100 остаётся наиболее волатильным, с наивысшими показателями доходности и просадки, а также высокой степенью отклонения от средних значений.

Инвестировать в индекс Russell 2000 можно различными способами. Среди них: покупка активов взаимных фондов, вложение в индексные фьючерсы или опционы на фьючерсы.

Покупка акций отдельных компаний из индекса Russell 2000

Этот метод требует меньшего капитала по сравнению с полным повторением индекса. Однако стоит учитывать, что акции компаний, входящих в состав Russell 2000, не торгуются на российских фондовых биржах. Такие акции можно приобрести только квалифицированным инвесторам на внебиржевом рынке^[6].

Покупка акций ETF, отслеживающих индекс Russell 2000

Инвестирование в ETF, которые следуют за индексом, является самым популярным выбором. Даже купив одну акцию фонда, инвестор становится владельцем долей сразу всех 2000 компаний, входящих в индекс. Однако эти активы также можно приобрести только через российских посредников, которые предоставляют доступ к международным фондовым биржам^[6].

Инвестиции в компании малой и средней капитализации, которые входят в индекс Russell 2000, могут быть более рискованными по сравнению с вложениями в российские акции, которые не зависят от геополитической конъюнктуры и не могут быть заморожены или конфискованы американской стороной. Кроме того, бизнес отечественных компаний чаще всего более знаком и понятен инвесторам, вложение средств в зарубежные бренды, о которых мало информации, добавляет дополнительный уровень риска^[6].

Акции компаний малой и средней капитализации ещё и очень волатильны: их стоимость может сильно колебаться. Включение таких активов в портфель зависит от горизонта инвестирования и готовности инвестора к рискам. Довольно часто вклад в Russell 2000 рассматривается как долгосрочный проект. При инвестировании на срок от пяти лет и более, перспективные компании малой капитализации исторически имеют больше шансов обогнать более консервативные индексы, такие как S&P 500 или Dow Jones^[6].