Закон Сарбейнза — Оксли

Закон применяется для всех эмитентов («issuers») — для всех компаний, ценные бумаги которых зарегистрированы Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) — вне зависимости от места регистрации и деятельности компании. То есть, вне зависимости от того, торгуются ли ценные бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже, NASDAQ, или на любой другой американской бирже, зарегистрированы ли в качестве долговых обязательств в США (с листингом или без него), принадлежат ли компании, проходящей регистрацию для выпуска ценных бумаг в США.

В соответствии с Законом, для акционерных обществ открытого типа:

• создаётся новый режим контроля и регулирования финансовой деятельности;
• происходят существенные изменения в области управления и требований к раскрытию информации

Закон, получивший название от имён создателей — сенатора Пола Сарбейнза (демократическая партия, шт. Мэрилэнд) и члена палаты представителей Майкла Оксли (англ., республиканская партия, шт. Огайо) — состоит из 11 разделов. Рассматриваются вопросы независимости аудиторов, корпоративной ответственности, полной финансовой прозрачности, конфликта интересов, корпоративной финансовой отчётности и др.

Согласно положениям Закона, в каждой публичной компании должен быть создан Комитет по аудиту.

Кодекс корпоративного поведения (Статья 406) — это набор стандартов, которые предназначены для противодействия злоупотреблениям и продвижения ряда принципов честного ведения бизнеса. Каждый эмитент в своих периодических отчётах должен указывать на то, что он принял Кодекс корпоративного поведения для высших финансовых сотрудников компании. Предполагается расширить это положение и на другое руководство. При изменении положений Кодекса необходимо немедленно сообщать об этом.

Статьёй 906 Закона предусматривается подписание руководителями эмитента всех периодических докладов в Комиссию, включающих финансовые отчёты. Директора должны подтвердить, что представляемые отчёты «полностью соответствуют» требованиям SEC, а представленная в них информация «справедливо отражает во всех существенных аспектах финансовое состояние и результаты работы эмитента». Этой же статьёй за нарушение порядка предусматривается уголовная ответственность — штраф от 1 до 5 млн долларов и тюремное заключение от 10 до 20 лет.

Статьёй 402 Закона американским и иностранным компаниям, работающим на фондовом рынке США (а также проходящим регистрацию в SEC для первичного публичного размещения) запрещается предоставлять большинство личных ссуд (personal loans) директорам и должностным лицам компании, кроме отдельных потребительских и жилищных займов, которые американские банки и брокеры (дилеры) могут при определённых условиях предоставлять своим сотрудникам. («Авансовые платежи для ведения бизнеса» считаются допустимыми, так как не являются «личной ссудой»)

В том случае, если компания вынуждена будет представить повторный финансовый отчёт вследствие «существенного несоответствия эмитента любому из требований финансовой отчётности, проявившегося в результате должностного преступления» — её Главный исполнительный директор (CEO), а также Главный финансовый директор (CFO) лишаются права на поощрительные вознаграждения* или ценные бумаги, а также на доходы от продаж ценных бумаг эмитента — в течение 12 месяцев со дня опубликования повторного финансового отчёта (Статья 304 Закона). В том случае, если указанные должностные лица за период 12 месяцев после опубликования или подачи документа в SEC уже получили перечисленные вознаграждения, они обязаны вернуть их эмитенту.

Запрещается любому сотруднику или директору (или любому другому человеку, действующему по их указанию) предпринимать любые действия по воздействию путём обмана, принуждать, манипулировать или вводить в заблуждение аудиторов с целью получения аудиторских финансовых заключений, имеющих существенные искажения действительности. (Статья 303)

Корпоративные информаторы (whistle blowers) (сотрудники, которые сообщают о недостатках в работе компании) получают существенную защиту от мер возмездия со стороны руководства компании. (Статьи 806, 1107)

В соответствии со Статьёй 403 закона, директора, должностные лица компании, а также акционеры, владеющие более 10 % акций, обязаны предоставлять отчёт о всех операциях с акциями (Форма 4) на второй рабочий день после завершения этих операций. Эти отчёты (начиная с 30 августа 2003 г.) должны представляться в SEC в электронном виде и выкладываться на интернет-сайт компании.

В соответствии с Законом создан «Наблюдательный совет по ведению финансовой отчётности публичных компаний» (статьи 101—109)

• Аудиторы подчиняются и докладывают свои результаты не руководству компании, а Комитету по аудиту;
• Комитет по аудиту обязан предварительно одобрить все услуги (аудиторские и не аудиторские) которые предоставляются аудиторской компанией.
• Аудитор обязан докладывать Комитету по аудиту всю новую информацию:

основные положения бухгалтерского учёта, которые будут использоваться при аудите, различные варианты оценки финансовой информации по GAAP, которые обсуждались руководством компании, расхождения в мнениях по финансовому учёту, которые выявились между аудитором и руководством компании, а также все другие важные моменты общения аудиторов с руководством;

• Ведущий партнёр по аудиту и его партнёр по подготовке заключения должны для каждой публичной компании заменяться через 5 лет;
• Бухгалтерская фирма не может осуществлять аудит для публичной компании в том случае, если один из её руководителей (CEO, CFO, главный бухгалтер) работал в фирме и осуществлял аудит компании в течение последнего года.

Подтверждение о корректности со стороны менеджмента компании не может быть одномоментным и требует значительных усилий со стороны всей компании, а не только подразделений, отвечающих за подготовку финансовой отчётности.

В целом, не стоит воспринимать SOX, как проект. Это процесс, требующий «приведения в порядок» всех сфер деятельности компании, которые имеют отношение к подготовке финансовой отчётности.